国内市场供应方面，广西地区因阴雨天气导致甘蔗砍收进度放缓，糖厂榨期延长，食糖产量同比持平略增；云南地区开榨糖厂数量增加，产能提升，但部分糖厂尚未开榨。截至1月底，全国已有15家糖厂停机，其中甜菜糖厂12家，广西甘蔗糖厂3家，云南省有6家糖厂尚未开榨。本制糖期全国共生产食糖749.28万吨，同比增加162.52万吨，增幅27.7%。进口方面，2024年12月我国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；2024年我国累计进口食糖435万吨，同比增加37万吨；2024/25榨季截12月底，我国累计进口食糖146万吨，同比减少40万吨。需求方面，截至2025年1月底，全国累计销售食糖373.5万吨，同比增加61.79万吨，增幅19.82%；累计销糖率49.85%，同比放缓3.28个百分点。库存方面，截至2025年1月底，全国工业库存375.78万吨，同比增加100.73万吨，同比增加36.6%。国际市场方面，巴西2024/25榨季累计入榨量同比减少，但产糖量仍同比减少；出口方面，2月第一周出口糖和糖蜜50.1万吨，日均出口量为10.02万吨；港口等待装运食糖的船只数量和数量环比减少。印度2024/25榨季糖产量同比减少，已收榨糖厂数量增加，但仍有大量糖厂在进行生产；印度E20计划取得进展，乙醇汽油混合比例即将达到20%；印度糖厂向亚洲国家出口食糖的价格高于国内价格，出口量可能较大。泰国2024/25榨季累计甘蔗入榨量和产糖量均同比增加。市场解析认为，国内广西地区提前开榨可能导致最终产量不及预期，而国际市场巴西供应淡季，需要亚洲地区提供食糖供应；尽管泰国供应充裕，但印度产量可能不及预期，出口困难。短期看，外盘动力强于国内，郑糖跟随外盘上涨，但近期外盘涨幅过大，短期存在调整可能性。市场关注国内广西、云南压榨情况，泰国糖浆及预拌粉整改情况，巴西天气情况，印度压榨进度，巴西雷亚尔波动。
