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鸡蛋需求不及预期前期乐观预期受挫

2025-02-20 中衍期货，

行情回顾：近日鸡蛋价格走弱，元宵节和开学季需求支撑不足，前期市场预期涨价落空，市场情绪悲观。养殖端淘汰出栏量较低，延淘和换羽积极性高，阻碍去产能节奏，新开产存栏大概率增加，整体供应充足，供强需弱格局下，鸡蛋现货和期货价格均走弱。
产能供给：近期豆粕和玉米价格上涨，饲料成本提升，养殖利润下滑明显，但仍有小幅利润，养殖端对后市仍有期盼。卓创资讯数据显示，近期淘汰出栏量较少，1月份出栏量低，二月份延淘和换羽增加，短期难有超淘。蛋鸡苗价格偏高，补栏积极性可能减弱，但高位价格意味着补栏量仍多，1月份出苗量环比减少主要由春节影响，预计2月份补栏量仍高。卓创资讯数据显示，2025年1月份在产存栏量环比增加，整体处于高位，鸡蛋产能充足，近期淘汰出栏量不多，换羽可能减少短期产能，但二季度产能恢复和新开产增加，届时产能压力较大。整体看，当前供应压力难减少，二季度压力可能增加。
消费需求：当前处于春节后传统淡季，节前备货充足，节后补货积极性不高，元宵节和学校开学对消费提振有限，鲜鸡蛋周度需求环比增加但仍处于低水平。蔬菜和肉类价格不高，替代品多，抑制鸡蛋需求。
行情展望：目前鸡蛋需求不及预期，前期乐观预期受挫，但养殖端淘汰出栏量偏低，换羽进行，预计产能整体仍偏多，后续新开产存栏增加，供强需弱压制鸡蛋价格下跌，后续供应充足，需求可能不及预期，预计鸡蛋价格仍有下跌空间。鸡蛋期货弱势运行，主力合约整体偏空，留意临近前低支撑作用。