公司业绩稳步增长，未来有望受益于数据中心需求增长

事项：盛弘股份发布2024年业绩快报，公司2024年实现营收30.37亿元，同比+14.6%，归母净利润4.26亿元，同比+5.7%，归母净利率14%，同比-1.2pct。Q4营收9.42亿，同比+2.6%，环比+42%，归母净利润1.55亿，同比+19.7%，环比+74.2%，Q4净利率16.5%，同比+2.4pct，环比+3.1pct。

国信电新观点：

1. 公司未来有望受益于数据中心需求增长。公司电能质量设备（APF、SVG等）中标山东移动项目，服务于数据中心。全球AI需求爆发带动数据中心算力建设，预计2023-2028年全球数据中心IT负载CAGR 23%-25%，公司相关业务有望持续受益。
2. 公司充电桩业务发展迅速。2024年国内充电桩增量422.2万台，同比+24.7%；海外市场（欧盟+美国）同比分别+17%和+12.5%。公司持续开拓海外市场，有望保持业绩增长。
3. 储能业务有望迎来进一步增长。海外储能（美国）2024年装机同比+64%，预计2025年同比+75%；国内储能2024年新增43.7GW/109.8GWh，同比分别+88%和+115%。全球储能行业高增长背景下，公司储能业务有望进一步增长。
4. 投资建议：维持盈利预测，维持优于大市评级。预计2025-2026年归母净利润5.49/6.53亿元，同比增速分别为29%/19%，PE估值为18/15倍。
5. 风险提示：上游原材料大幅涨价；充电桩行业竞争加剧；储能下游需求不及预期。