业绩稳步增长，未来有望受益于光伏产业链降本

金开新能（600821.SH）预计2022年实现归母净利润6.0-7.2亿元，同比增长24.86%-49.83%。公司长期新能源装机规划清晰，同时在手风光新能源项目储备充足，未来长期业绩增长有保障。考虑到公司2022年装机增长不及预期以及成本费用处理等因素，我们下调了公司2022年的盈利预测，而2023年以后将受益于光伏产业链上游价格下行驱动装机快速增长，公司业绩有望保持快速增长态势。预计2022-2024年公司归属母公司净利润分别为6.62/10.36/14.17亿元（调整前分别为7.41/10.36/14.17亿元），每股收益分别为0.33/0.52/0.71元（调整前分别为0.37/0.52/0.71亿元）。给予公司2023年18~20倍PE，对应公司权益市值为186~206亿元，对应9.29~10.33元/股合理价值，较当前股价有24%-38%的溢价，维持“买入”评级。

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