一、市场概述
2月18日，PVC市场偏暖运行，整体波动幅度不大。期货方面，V2505报收5279元/吨，涨幅0.71%，成交量80万手，环比下降29万手，持仓量98万手，环比提高1万手；现货方面，下游挂单积极性不高，点价成交不多，一口价高价成交受阻，部分低价略有成交，华东地区电石法PVC五型报价在4990-5130元/吨。
二、基本面情况
- 成本方面：西北地区电力供应不稳定，电石产量下降，春节后道路运输恢复，电石企业快速出货，库存基本消化，对市场形成短暂支撑。截至2月18日，内蒙古乌海地区电石价格为2450元/吨，环比提高50元/吨。
- 供应方面：广西华谊40万吨/年PVC装置、宁波镇洋30万吨/年PVC装置按计划进行年度检修，停车时间3-4周。截至2月14日，PVC周度行业开工率为81.85%，环比下降0.29个百分点，周度产量47.39万吨，环比下降0.16万吨。当前行业检修较少，PVC产量仍处于历史高位，预计2月将继续维持高供应状态。
- 需求方面：春节假期后PVC预售量回升，截至2月14日，PVC生产企业周度预售订单量为61.57万吨，环比增加5.71万吨，增幅10.23%。近期PVC制品企业仍处于复工阶段，截至1月17日，下游制品企业开工率为23.45%，环比提高23.45个百分点；出口方面，上周PVC样本生产企业周度出口签单量为3.57万吨，环比增加146%。
- 库存方面：假期结束后，下游制品企业复工进度缓慢，原料采购积极性不佳，PVC行业库存继续积累。截至2月14日，国内PVC社会库存为48.98万吨，环比上周提高3.12%，同比下降14.77%。
三、后市展望
总体看当前行业基本面未有明显改善，后期随着行业检修季以及下游企业大面积复工阶段的到来，PVC供需面将有所好转，但地产弱势表现仍将限制期价上方空间，最近“两会”预期或会对市场形成扰动，建议持续关注。
