橡胶甲醇原油日报：多空分歧延续 能化涨跌分化

核心观点：

• 橡胶：沪胶期货2505合约呈现缩量增仓、震荡偏弱走势，期价重心下移至17870元/吨一线，5-9月差贴水小幅收敛至145元/吨。国内两会临近提振市场偏多氛围，但美国通胀数据反弹形成对冲。预计后市沪胶期货或维持震荡整理。
• 甲醇：甲醇期货2505合约缩量增仓、震荡企稳，期价微涨0.47%至2545元/吨，1-5月差升水扩大至4元/吨。煤炭期货企稳带动成本支撑，预计后市甲醇期货或维持震荡整理。
• 原油：原油期货2504合约缩量增仓、震荡偏弱，期价微降0.21%至561.8元/桶。美国通胀数据回升推高再通胀预期，美联储降息预期延后至12月。预计后市国内外原油期货或维持震荡偏弱。

关键数据：

• 橡胶：青岛地区天然橡胶库存周环比增3.70%（37.01万吨），保税区库存增3.91%（7.17万吨），合计44.18万吨，连续十周回升；山东轮胎开工率全钢胎同比反弹17.90个百分点至62.5%，半钢胎反弹6.80个百分点至73.90%。
• 甲醇：国内甲醇开工率81.19%，周环比增4.99%，产量周环比增5.52万吨至197.62万吨；华东和华南港口库存76.43万吨，内陆库存50.01万吨，较去年同期增8.36万吨。
• 原油：美国原油库存周环比增407万桶至4.2786亿桶，WTI期货净多持仓周环比降23.40%（220004张），Brent期货净多持仓微增4.69%（285648张）。

研究结论：

• 橡胶：多空分歧延续，预计沪胶期货维持震荡；关注国内轮胎开工率及库存变化。
• 甲醇：成本支撑稳固，预计甲醇期货维持震荡；关注烯烃装置开工率及港口库存动态。
• 原油：宏观因素转空，预计原油期货维持震荡偏弱；关注美联储政策及美国库存数据。