核心观点
- 美股短期震荡，长期向好：特朗普对等关税政策对美股短期造成压力，但市场更关注其谈判意图，预计美股大盘指数短期内较难出现大的突破。长期来看，美国各行业生产力提升将支持经济向好，传统经济股投资价值不容忽视。
- AI投资逻辑转变：市场焦点由以往主要集中於擴大算速和算力規模的AI基建需求，轉向具體商業化能力，更關注AI的應用，這會繼續利好互聯網、社交媒體和串流平台等板塊。
- 传统经济股受关注：特朗普的關稅政策勢將重組一些傳統行業如能源及汽車業的環球供應鏈，加快美國本土製造業投資需求，從而推動整體信貸和經濟增長。特朗普或將放寬金融監管，加上聯儲局放慢減息腳步，料為美國的銀行業帶來較佳的息差收入。
- 能源和石化業前景乐观：特朗普已宣布退出《巴黎協定》及恢復使用塑料飲管等政策，為能源石化等行業提供更穩定的經營環境，相關板塊或成為下一輪美國經濟增長的主要受惠者。
- 外資加倉中國資產：外資機構出現集體態度轉變，主要受中國經濟企穩向好、A股市場估值吸引力以及政府支持政策等因素驅動。外資關注點未來可能主要集中在內地財政政策力度、貨幣政策取向、GDP增長目標以及重點產業政策方向等多個方面。
- 投資者須有防風險意識：雖然A股和港股作為2025年可以期待的投資市場，但任何投資都存在諸多風險，需充分認識到潛在的一些不確定因素，並積極採取相應的風險管理措施。
关键数据
- 美元指數：上周五跌破107水平，為去年12月中旬以來最低點。
- 黃金價格：上周二刷新高位2,942.70美元後，尾盤見於 2,883 水平。
研究結論
- 美股短期或受制於美貿易政策，但长期发展前景乐观。
- AI投资逻辑转变，市场关注点由AI基建需求转向AI应用。
- 传统经济股和能源石化業值得关注。
- 外資加倉中國資產，但投資者須有防風險意識。
