工业硅&多晶硅日评：工业硅低位整理为主，多晶硅上行驱动暂不足

核心观点与关键数据

工业硅

• 价格：不通氧553#（华东）平均价格10,650元/吨，持平；421#（华东）平均价格11,600元/吨，持平；期货主力合约收盘价10,725元/吨，下跌0.25%。
• 库存：2月14日全国社会库存54.4万吨，较上周增加0.1万吨。
• 产量：1月产量30.41万吨，环比减少8.3%；新疆头部硅企1月下旬部分复产，中小规模企业开工趋弱，川滇地区开工低位。
• 需求：多晶硅企业减产，有机硅部分单体厂检修，硅铝合金企业节后开工稳中有升。
• 市场情绪：供需双弱，观望情绪较重，现货成交偏淡。
• 结论：短期价格低位整理，关注北方硅企开工及市场采买情绪变化。

多晶硅

• 价格：N型多晶硅料42元/千克，持平；期货主力合约收盘价44,150元/吨，上涨0.78%。
• 供给：企业减产，2月因自然日减少产量或有下滑。
• 需求：2月组件企业按需生产，排产环比下滑，3-4月预计提升，电池板块市场情绪一般，硅片端偏弱。
• 成交：观望情绪较重，上周成交重心上移，主要因头部企业挺价及对后续需求的乐观情绪。
• 库存：减产落地库存压力缓解，但消费淡季库存或再度回升。
• 结论：基本面对持续上涨驱动较弱，单边操作需谨慎。

其他材料

• DMC：13,400元/吨，上涨1.13%。
• 107胶：13,600元/吨，上涨0.74%。
• 硅油：15,100元/吨，上涨1.34%。

综合研究结论

• 工业硅市场短期供需双弱，价格预计低位整理。
• 多晶硅减产库存压力缓解，但消费淡季上涨驱动不足。
• 需持续关注北方硅企开工及市场采买情绪变化。