医药行业周报：AI为健康产业持续赋能

医药行业周报：AI为健康产业持续赋能

核心观点

• AI赋能医疗健康产业： AI技术在医疗健康领域的应用正逐步深化，从病理图像智能识别到多模态医学大模型的发布，AI正重塑医疗诊断模式，提升效率并降低成本。华为与DeepSeek等企业的合作将进一步加速AI在医疗领域的普及。
• AI+制药趋势： AI技术正逐步改变新药研发模式，在药物筛选、生物标志物识别、药物相互作用模拟、安全性与有效性预测以及临床试验管理等方面展现巨大价值。虽然仍需临床数据验证，但AI在药物筛选环节带来的效率提升和成本节省是传统方式难以实现的。
• CRO行业外部环境变化： 美国生物安全法案的影响下，海外制药企业对中国CRO企业的顾虑有所增加。但随着法案通过概率降低，中国CRO企业在效率、成本上的优势将更加明显。国内新药研发市场逐步建立良性循环，新药市场价值的兑现将驱动研发投入持续增加。
• 基因测序产业链国产化加速： Illumina被列入商务部不可靠实体清单，加速了国产测序仪的替代进程。高、中、低通量测序仪国产化技术已全面赶上进口水平，中国测序仪市场国产化进程将大幅加快。
• CAR-T治疗技术进展： 全球CAR-T细胞疗法销售额约45.32亿美元，中国企业在全球市场占有一定份额。通用型CAR-T技术的突破为纳入医保创造了可能，国内已有企业申报IND，通用型CAR-T疗法正推向临床。
• 降糖减重大市场： GLP-1药物市场价值充分显现，减重和NASH领域的新药研发也展现出治疗潜力。中国创新药企积极参与减重和NASH领域的研发，为全球合作创造更多可能。

关键数据

• 2024年全球CAR-T细胞疗法销售约45.32亿美元。
• 诺和诺德核心主力产品司美格鲁肽（Ozempic+Rybelsus+Wegovy）2024年销售2018.49亿丹麦克朗，约合279.42亿美元。
• 礼来年替尔帕肽降糖版（Mounjaro）2024年销售额115.4亿美元，同比增长124%。
• 诺和诺德申报的司美格鲁肽注射液新适应症上市申请获得受理。

研究结论

• 医保政策预期转向正面，AI赋能医药提升研发效率，促进医疗技术推广普及，维持医药行业“推荐”评级。
• 推荐方向包括：医疗大模型发布、AI赋能医药研发、测序仪及配套试剂国产化加速、AI与器械相结合、关注最新临床数据发布和潜在BD、减重和NASH领域差异化布局和对外合作出海、原料药库存周期变化、外延拓展、科研试剂海外需求订单恢复、春季流感以及民众对流感关注变化。
• 重点关注公司：信立泰、众生药业、康希诺、英诺特、圣湘生物、祥生医疗、益方生物、联邦制药、歌礼制药、来凯医药、甘李药业、博瑞医药、健友股份、海普瑞、华海药业、康为世纪、热景生物、阿拉丁、百普赛斯、毕得医药、皓元医药。