油脂周报：供需矛盾各异，油脂走势分化

油脂市场分析

市场分析

• 本周三大油脂分化：棕榈油震荡上涨，豆油表现较弱，菜油震荡运行。
• 棕榈油：MPOB报告利多，05合约突破9000关口；印尼B40政策利好，库存下滑至近两年最低水平；豆棕价差扩大，预计继续偏强运行。
• 豆油：USDA报告利多，但全球大豆库销比高位，CBOT大豆期货平淡；南美大豆丰产和原油回调压制，豆油继续去库存，近期表现较弱。
• 菜油：油菜籽出口和国内市场强劲，ICE菜籽期货强势震荡；国内菜油累库，基本面供强需弱，短期跟随其他油脂波动，表现较弱。

价格行情

• 期货：棕榈油2505合约上涨2.14%，豆油2505合约下跌2.88%，菜油2505合约上涨0.08%。
• 现货：棕榈油价格上涨0.4%，豆油价格下跌1.65%，菜油价格下跌0.12%。

供需分析

• 棕榈油：马来西亚产量连续5个月下滑，库存下降；印尼B40政策提高进口成本，印度进口减少；国内库存去库，豆棕价差倒挂。
• 豆油：巴西大豆到港后移，国内进口成本抬升，豆油去库存，库存减少。
• 菜油：菜籽出口和国内用量强劲，菜油产量增加，但库存累库，供强需弱。

后市展望

• 豆油：南美大豆丰产和原油回调压制，短期表现较弱，国储大豆抛储或能缓解紧缺。
• 棕榈油：产地减产和印尼B40政策利好，下跌空间有限，继续偏强运行。
• 菜油：基本面供强需弱，短期跟随其他油脂波动，表现较弱。

策略

• 中性

风险

• 无