冠通研究：原油策略：前期多单择机止盈

核心观点：
原油市场近期震荡下行，主要受美国对加拿大及墨西哥加征关税、伊朗原油制裁、霍尔木兹海峡风险等因素影响，但美国产量增速放缓及OPEC+增产计划推迟缓解了供应压力。ICE布伦特原油投机净多持仓仍处高位，但俄乌冲突缓和及美国CPI超预期或导致降息推迟，削弱原油需求利好。EIA数据显示美国原油库存继续增加，预计原油震荡运行，前期多单择机止盈。

关键数据：

• ICE布伦特原油：投机净多持仓小幅减少，仍处2022年以来高位。
• 美国原油库存：EIA数据显示截至2月7日当周增加407万桶，低于API数据但超预期。
• OPEC产量：12月产量上调5.9万桶/日至2680万桶/日，1月产量环比减少12.2万桶/日。
• 美国原油产量：2月7日当周环比增加1.6万桶/日至1349.4万桶/日，较12月高点回落。
• 美国原油产品需求：汽油需求环比增加2.98%，柴油需求环比减少19.87%。

研究结论：
俄乌冲突缓和及美国降息预期推迟削弱需求利好，EIA库存超预期增加，供给端OPEC产量调整及美国产量放缓，预计原油震荡运行，前期多单止盈。