金融资产投资公司股权投资试点现状及发展分析

核心观点与现状分析

金融资产投资公司（AIC）股权投资试点自2024年9月扩大至18个城市，旨在加大对科技创新的支持力度，推动新质生产力发展。AIC基金以支持各地科技创新为主力方向，呈现跨界联合发起、AIC发挥核心角色、聚焦科技创新和发挥耐心资本作用等特点。

试点背景

• 发展初期（2017年-2020年）：AIC以推进债转股为主业，顺应供给侧结构性改革背景，共实施债转股项目363个，到位资金4250亿元。
• 发展进行时（2020年至今）：AIC业务重心转向股权投资，助力科技创新，顺应新质生产力发展导向。我国科技型企业融资环境存在投资总量不足、资金来源多元化不足等问题，AIC股权投资试点为科技型中小企业提供新的融资渠道。

试点现状

• 跨界联合发起：AIC基金多由地方政府投资平台、AIC、科技企业和地方国企联合发起，例如北京工融顺禧股权投资基金、青岛千帆企航基金等，发挥合力效应，分散投资风险。
• AIC发挥核心角色：AIC作为金融投资机构，拥有丰富的金融资源和风控体系，推动股权投资与科技创新需求对接，例如建信投资积极参与多地AIC基金设立。
• 聚焦支持科技创新：AIC基金主要投向战略性新兴产业、未来产业和地方特色产业，例如新一代信息技术、新能源、新材料等，助力科技型企业成长。
• 发挥耐心资本作用：AIC基金以长期资金、权益资本形式投入科创领域，符合银行系统稳健经营特点，助力科技型企业研发创新。

提升试点建设成效的对策建议

1. 统筹管理：加强全国试点城市AIC基金的统一监督管理和支持指导，推动运营发展成熟，审慎推进试点范围拓宽。
2. 优质企业遴选和项目储备：从战略导向、研发创新实力、市场化应用前景等多角度筛选企业和项目，发挥专家决策参谋作用。
3. 风险管控：发展面向科技型企业的信用服务，合理分散科技创新融资风险，构建政、金、科、产协同的科技创新生态系统。
4. 发挥AIC公司股东角色：AIC向科技型中小企业输入现代管理理念，改善管理体制机制，落实公司治理机制和风险管理制度。
5. 绩效管理与评价：以获得AIC基金扶持的科技型中小企业为载体，推动科技项目研发创新与成果产业化，推进绩效评价和评比。
6. 资产负债与资本管理：落实相关政策，加强AIC的资产负债管理和资本管理，优化股权管理制度，控制业务风险。

关键数据

• 金融资产投资公司共实施债转股项目363个，到位资金4250亿元。
• 截至2023年末，已备案创业投资基金23389只，各类投资者合计出资2.77万亿元。
• 试点城市AIC基金规模普遍较大，例如北京亦庄AIC基金总规模达300亿元。

研究结论

AIC股权投资试点是推动新质生产力发展、稳定经济增长的重要举措，通过跨界联合、发挥AIC核心角色、聚焦科技创新和发挥耐心资本作用，助力科技型中小企业成长。未来需加强统筹管理、优质项目遴选、风险管控、股东角色发挥、绩效管理和资产负债管理，推动AIC股权投资试点高质量发展。