LPG：延续窄幅震荡

【基本面跟踪】
LPG市场延续窄幅震荡。昨日收盘价：PG2503为34,360元/吨（-0.18%），PG2504为44,666元/吨（0.02%）；夜盘收盘价分别为4,350元/吨（-0.23%）和4,673元/吨（0.15%）。成交量和持仓量变动：PG2503减少8,235手至57,572手，PG2504减少1996手至43,469手。产业链价格数据：广州国产气对03合约价差为920元/吨，进口气对04合约价差为912元/吨；PDH、MTBE、烷基化开工率分别为72.7%、54.8%、44.0%。

【市场走势】

• 升贴水：FEI丙烷升贴水先涨后跌，美湾和中东丙烷升贴水持续上扬，运费偏弱震荡。
• 沙特CP预期：3月丙烷预期628美元/吨（涨3美元/吨），4月预期611美元/吨（涨3美元/吨）；丁烷对应价格同步上涨。
• 供应与库存：丙烷供应0.65万吨（减少600吨），因金陵石化内供不外销导致。华东价格普遍上调，华中地区下跌。

【趋势强度】
LPG趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
LPG市场基本面无明显方向性变化，维持窄幅震荡格局。国际丙烷升贴水上行支撑成本端，但供应端短期波动影响有限。建议关注沙特CP落地情况及下游开工率变化。