核心观点
- 动力煤:节后复工复产缓慢,供给变化不大,价格平稳运行,预计后续窄幅波动。
- 炼焦煤:库存高位去化,价格弱稳运行,有望止跌企稳,天气转暖后可能反弹。
- 权益市场:煤炭板块跌幅居前,但市场风格轮动效应明显,煤炭板块分红能力强,躁动行情或可期。
- 政策利好:2025年地方新增专项债和特别国债支持基建和民生工程,利好煤、焦、钢产业链。
关键数据
- 动力煤价格:产地煤价格弱稳,秦皇岛港口煤价小幅走低。
- 供需结构:北港库存小幅累库,南方港口库存反弹,电厂日耗提升,库存可用天数下降。
- 炼焦煤价格:产地煤价格保持不变,CCI-焦煤指数以稳为主。
- 库存:上游炼焦煤库存高位缓幅下行,下游焦企和钢厂库存主动去化。
- 海运:环渤海锚地船舶数量下降,海运煤炭运价指数OCFI微幅下跌。
投资建议
风险提示