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外汇期货周度报告：非农韧性维持，美元短期看涨

2025-02-09 元涛,徐颖东证期货 Lumière

全球市场概述：本周市场风险偏好波动，股市涨跌互现，债券收益率多数下行，美债降至4.49%。美元指数跌0.3%至108，非美货币多数升值，金价涨2.2%至2860美元/盎司，VIX指数微升至16.5，布油跌3.5%至74.3美元/盎司。
市场交易逻辑：特朗普政府关税政策引发市场波动，但随后暂缓执行缓解了避险情绪。美国1月非农数据显示就业市场韧性，新增就业14.3万人，失业率降至4%，工资增速超预期，支撑美联储暂缓降息。通胀预期回升至4.3%，消费者信心下滑，美联储货币政策短期内偏谨慎。
资产表现：
- 股票市场：全球股市涨跌互现，美股收跌，A股收涨。美股下跌受关税政策影响，A股上涨受AI板块和机器人概念带动。
- 债券市场：全球债券收益率多数下行，美债降至4.49%。美债收益率受通胀压力和就业市场韧性影响，存在上行风险。中国10年期国债收益率微降至1.61%，中美利差倒挂290bp。
- 外汇市场：美元指数跌0.3%至108，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.26%，欧元跌0.33%，英镑涨0.05%，日元涨2.44%。
- 商品市场：黄金涨2.2%至2860美元/盎司，布油跌3.5%至74.3美元/盎司。
热点跟踪：美国1月非农数据显示就业市场韧性，薪资增速超预期，强化美联储暂缓降息的立场。特朗普政府关税政策的不确定性上升，市场避险情绪增强。
下周重要事件：美联储主席鲍威尔国会证词，美国1月CPI、零售销售等数据。
风险提示：美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。