DBDX瑞迪智驱T链新进展宇树链遗珠谐波全面开花20250207

核心观点与关键数据

• 瑞迪智驱谐波减速器进展：近日通过T认证，近期特斯拉将进行审厂。
• 技术积累：公司自2012年起代工谐波减速器刚轮，2019年送样测试，2021年量产，客户超60家，并提供行星减速器给库卡机器人。
• 产品性能：采用重载、抗磨损设计，2.5倍负载，1万小时寿命。
• 产能与客户：现有产能几万套，新增12万套/年，2024年已销售3万多套，收入超3000万，中科新松和钛虎为独供客户，智元、傅里叶、星动纪元等也为客户。

T链分析

• T链稀缺性与壁垒：瑞迪进入T链，标的稀缺性高，壁垒高，对标绿的谐波，2024年利润1.1亿元，目标市值200亿元以上。
• T链弹性测算：100万台*1.4万元（ASP）*30%（份额）*20%（净利率）=8.4亿元利润，30倍PE增厚240亿元。

宇树链分析

• 宇树链弹性：瑞迪供宇树的机器人单机价值量约1万元，是长盛轴承的10倍以上，弹性大，先白送。
• 市值估算：主业值30亿元，机器人增厚240亿元，总市值270亿元。

研究结论

• 瑞迪智驱潜力：类比绿的谐波，当前市值刚启动，目标200亿元，需高度重视。