《哪咤之魔童闹海》票房大幅超出预期，将大幅提高公司一季度业绩

2025-02-05 何利超群益证券杨建江

光线传媒因动画电影《哪咤之魔童闹海》票房大幅超出预期，公司股价表现强劲，给予“强力买进”建议。

《哪咤之魔童闹海》票房表现：影片首日票房4.9亿元，后续口碑发酵实现逆势增长，截至2月5日凌晨票房超50亿元，猫眼预测最终票房达87亿元，有望超越《长津湖》登顶中国影史票房冠军。
业绩影响：预计该影片将为公司一季度贡献近10亿元利润，验证了公司内容制作能力，且哪咤IP周边商业价值将持续提升。未来公司储备超50个电影项目，包括《乔妍的心事》《去你的岛》等。
AI技术赋能：AI辅助制作将提升动画电影效率，光线传媒已积极应用AI技术，预计未来每年可制作4-5部作品，成本显著降低，行业将受益于AI革命。
盈利预测：调整2024-2026年净利润预测至4.06亿、13.86亿、13.77亿元（YoY分别为-2.8%、+241.1%、-0.7%），EPS分别为0.14元、0.47元、0.47元，当前股价对应2023-2025年P/E为69/20/20倍。
风险提示：电影质量不及预期、宏观经济影响观影意愿。