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铜：美元大幅回落，支撑价格

2025-01-21 季先飞国泰君安期货洪雁

【基本面跟踪】

宏观方面：特朗普强调美国将再度崛起，宣布多项政策方针。
微观方面：
- 中国12月未锻轧铜及铜材进口量为55.9万吨，1-12月累计进口量同比增长3.4%；
- 秘鲁11月铜产量下滑，因Antamina矿场产量下降；
- 智利Codelco与沙特谈判联合投资铜，预计2025年产量增加约7万吨至140万吨；
- 中国12月精炼铜进口量环比增长2.54%，同比增长20.56%，铜矿砂及其精矿进口量环比增长12.35%；
- LME批准香港作为铜铝锌铅锡镍铝合金7种金属交割地点。

【趋势强度】

铜趋势强度：0（中性）。

【研究结论】

美元大幅回落为铜价提供支撑，但基本面数据变化不大，铜价走势中性。
中国进口量增长显示需求仍较旺盛，但秘鲁产量下滑和智利增产预期需关注。
LME交割地点扩展至香港或提升市场流动性。

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