周度报告——新能源汽车 新能源乘用车周度销量报告 2025年第3周(1月13日-19日) 报告日期:2025年1月24日 ★周度乘用车市场概述 2025年�3周(2025年1月13日至1月19日),国内乘 用车零售51.6万辆,同比增长7.0%,新能源乘用车零售20.5万辆,同比增长39.9%。该周新能源渗透率为39.8%,较去年同期30.5%增长9.3个百分点,较上一周40.5%下降0.7个百分点。 整体来看,1月销量受补贴调整、销量前置、春节假期等综合影响,总体会处于偏低状态。新年伊始,不少省份公布了从2025年1月1日起至国家政策出台期间的以旧换新衔接措施,1 新月8日,国家发展改革委、财政部正式推出2025年新一轮加力 能扩围“双新”政策。随着支持政策的落地展开,�三周数据已经 源呈现较好增长。 与★重点新能源车企销量分析 新2025年�3周,车企层面来看,市场销量销量最高的是比 材亚迪5.71万辆、吉利汽车5.32万辆,这两家同时也是新能源销 料量最高的车企。 其次新能源销量较高的车企是上汽通用五菱1.20万辆、奇 瑞汽车1.10万辆、特斯拉1万辆。 新势力车企中,小鹏汽车、理想汽车销量0.94万辆,零跑 汽车销量0.70万辆,AITO问界销量0.61万辆,小米汽车销量 0.56万辆。可以看到,新能源汽车市场的需求分化而明确,头部品牌凭借各自的产品优势和市场策略,巩固了领先地位——小鹏和零跑的成功认证了高性价比、技术创新、产品升级的道路,而理想凭借增程式技术路线和家庭化的产品定位保持着较好的市场销量。但市场格局也并未完全固化,新品牌(如小米)的加入也为市场带来了新的变数。 ★风险提示 政策风险;新能源汽车产销不及预期;行业竞争加剧。 孙伟东有色首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com联系人 徐瑜 从业资格号:F03107629 Email:yu.xu@orientfutures.com 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1.乘用车市场周度概述4 2.重点新能源车企销量分析6 3.风险提示12 图表目录 图表1:乘用车零售量(季节性)4 图表2:新能源乘用车零售量(季节性)4 图表3:新能源渗透率(季节性)4 图表4:乘用车各动力方式占比5 图表5:新能源乘用车各动力方式占比5 图表6:乘用车各生产属性占比5 图表7:新能源乘用车各生产属性占比5 图表8:比亚迪周度销量6 图表9:腾势、方程豹、仰望周度销量6 图表10:吉利汽车周度销量7 图表11:吉利汽车周度销量(分品牌)7 图表12:吉利汽车周度新能源销量7 图表13:车企电动化率:吉利汽车7 图表14:上汽通用五菱新能源销量8 图表15:车企电动化率:上汽通用五菱8 图表16:奇瑞汽车新能源销量9 图表17:车企电动化率:奇瑞汽车9 图表18:智界周度销量9 图表19:特斯拉周度销量10 图表20:特斯拉周度销量(分车型)10 图表21:小鹏周度销量11 图表22:MONAM03周度销量11 图表23:理想汽车周度销量11 图表24:理想汽车周度销量(分车型)11 图表25:小米汽车周度销量12 图表26:零跑汽车周度销量12 图表27:AITO周度销量12 1.乘用车市场周度概述 2025年�3周(2025年1月13日至1月19日),国内乘用车零售51.6万辆,同比增长 7.0%,新能源乘用车零售20.5万辆,同比增长39.9%。该周新能源渗透率为39.8%,较去年同期30.5%增长9.3个百分点,较上一周40.5%下降0.7个百分点。 整体来看,1月销量受补贴调整、销量前置、春节假期等综合影响,总体会处于偏低状态。新年伊始,不少省份公布了从2025年1月1日起至国家政策出台期间的以旧换新 衔接措施,1月8日,国家发展改革委、财政部正式推出2025年新一轮加力扩围“双新”政策。随着支持政策的落地展开,�三周数据已经呈现较好增长。 图表1:乘用车零售量(季节性)图表2:新能源乘用车零售量(季节性) 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表3:新能源渗透率(季节性) 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 分动力方式来看,乘用车中,传统燃料、油电混合、新能源分别零售29.1万辆、2.0万辆、20.5万辆,分别占比56.4%、3.8%、39.8%。新能源乘用车中,纯电、插混、增程式分别零售11.4万辆、6.8万辆、2.3万辆,分别占比55.7%、33.2%、11.1%。 分生产属性来看,乘用车中,自主、合资品牌对半开,分别零售30.6万辆、21.0万辆,分别占比59.3%、40.7%。新能源乘用车中,自主、合资品牌份额悬殊,分别零售18.8万辆、1.8万辆,分别占比91.4%、8.6%。 图表4:乘用车各动力方式占比图表5:新能源乘用车各动力方式占比 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表6:乘用车各生产属性占比图表7:新能源乘用车各生产属性占比 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 2.重点新能源车企销量分析 2025年�3周,车企层面来看,市场销量销量最高的是比亚迪5.71万辆、吉利汽车5.32 万辆,这两家同时也是新能源销量最高的车企。其中,比亚迪自2022年3月起已停止燃油汽车的整车生产,全面专注于新能源汽车的研发和生产;吉利汽车培育了极氪、银河、几何等电动车品牌,车企电动化率逐年提高至46%左右水平。 具体来看,比亚迪销量5.71万辆,同比增长35.7%,环比增长28.1%,乘用车市场中份额约为11.1%,新能源乘用车市场中份额约为27.8%。吉利汽车销量5.32万辆,在乘用车市场中份额占比约为10.3%,新能源销量2.45万辆,在新能源乘用车市场中份额占比约为11.9%。 图表8:比亚迪周度销量图表9:腾势、方程豹、仰望周度销量 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表10:吉利汽车周度销量图表11:吉利汽车周度销量(分品牌) 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表12:吉利汽车周度新能源销量图表13:车企电动化率:吉利汽车 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 其次新能源销量较高的车企是上汽通用五菱1.20万辆、奇瑞汽车1.10万辆、特斯拉1万辆。 其中,上汽通用五菱乘用车整体销量1.53万辆,新能源1.20万辆,车企电动化率达到79%。具体车型来看,宏光MINI销量约0.65万辆,五菱缤果销量约0.27万辆,贡献了主要销量。另外,2025年开年,上汽通用五菱�3,000万辆整车正式下线,至此五菱成为首个累计产销达3,000万辆的中国品牌。 奇瑞汽车乘用车整体销量3.54万辆,新能源1.10万辆,电动化率31%。其与华为合作的智界品牌目前已先后推出了两款车型——智界S7(于2023年11月上市)、智界R7(于2024年9月上市),后者市场认可度高,上市两个月大定量订单突破了4.2万台,2024 年12月单月销量超1.5万辆,成为25万以上纯电SUV的销量冠军。 以及,特斯拉销量1万辆,在周度新能源销量中排在�五位。分车型来看,Model32,047辆,ModelY7,923辆。接下来,ModelY将迎来改款(Juniper),将在2025年1月从上海工厂开始生产。这也是智界R7对标的竞对车型,我们也将继续关注各自的市场反馈。 图表14:上汽通用五菱新能源销量图表15:车企电动化率:上汽通用五菱 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表16:奇瑞汽车新能源销量图表17:车企电动化率:奇瑞汽车 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表18:智界周度销量 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表19:特斯拉周度销量图表20:特斯拉周度销量(分车型) 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 新势力车企中,小鹏汽车、理想汽车销量0.94万辆,零跑汽车销量0.70万辆,AITO问 界销量0.61万辆,小米汽车销量0.56万辆。可以看到,新能源汽车市场的需求分化而明确,头部品牌凭借各自的产品优势和市场策略,巩固了领先地位——小鹏和零跑的成功认证了高性价比、技术创新、产品升级的道路,而理想凭借增程式技术路线和家庭化的产品定位保持着较好的市场销量。但市场格局也并未完全固化,新品牌(如小米)的加入也为市场带来了新的变数。 图表21:小鹏周度销量图表22:MONAM03周度销量 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表23:理想汽车周度销量图表24:理想汽车周度销量(分车型) 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表25:小米汽车周度销量图表26:零跑汽车周度销量 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 图表27:AITO周度销量 资料来源:数典汽车,东证衍生品研究院 3.风险提示 政策风险;新能源汽车产销不及预期;行业竞争加剧。 期货走势评级体系(以收盘价的变动幅度为判断标准) 走势评级 短期(1-3个月) 中期(3-6个月) 长期(6-12个月) 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年,是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务,拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格,是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司,上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际(新加坡)私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来,东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨,坚持以金融科技助力衍生品发展为主线,通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力,坚持市场化、国际化、集团化发展方向,朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格,投资咨询业务资格:证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写,本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性,客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时,本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可发