格林大华期市早班车---橡胶（20250123）

核心观点与关键数据

• 橡胶系品种评级预测：RU偏多，20号胶偏多，合成橡胶偏多。
• 行情复盘：截至1月22日，RU2505合约收盘价为17435元/吨，涨幅0.26%；NR2502合约收盘价为15070元/吨，涨幅0.80%；BR2502合约收盘价为14930元/吨，跌幅0.37%。
• 重要资讯：
  • 国际市场：OSE6月RSS3橡胶收盘价382.1日元/公斤，涨幅0.95%；SGX3月TSR20橡胶收盘价198美分/千克，涨幅0.87%。
  • 泰国原料价格：泰三烟片73.80泰铢/公斤，环比下跌1.38；田间胶水69泰铢/公斤，环比下跌1.43；杯胶60.45泰铢/公斤，环比上涨0.25%。
  • 库存数据：青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.07万吨，环比增加1.64万吨，增幅3.26%；保税区库存6.22万吨，降幅1.59%；一般贸易库存45.85万吨，增幅3.95%。
  • 下游需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为77.56%，环比下降；中国全钢胎样本企业产能利用率为57.81%，环比下降。
  • 丁二烯行业：周度产能利用率73.36%，环比上涨2.19个百分点。
• 市场逻辑：
  • 天然橡胶：泰国北部进入季节性减产期，国内已停割，原料价格保持高位；但临近春节，下游轮胎厂产能利用率减弱，或对胶价形成拖拽。
  • 合成橡胶：原料供应偏紧，顺丁橡胶商家延续观望，但丁二烯产能未来有扩产预期，短期需求无明显利好，胶价上行易受阻。
• 交易策略：橡胶系品种短期高位震荡，上行空间有限，前期多单可适时止盈，注意节前提保风险。

研究结论

• 短期走势：橡胶系品种或维持高位震荡，继续上行空间有限。
• 风险提示：节前提保风险。