公用事业周度观察

2025年1月20日 公用事业周度观察 中性 市场表现截至2025.01.20 本周公用事业指数表现 本 周 （2025/01/13-2025/01/17） 公 用 事 业 （ 申 万 ） 板 块 上涨1.36%，沪深300指数上涨2.14%，公用事业板块落后沪深3000.78个百分点。申万31个行业指数全部实现上涨，公用事业（申万）排在第29位。分板块看，公用事业板块子板块均上涨，热力服务（申万）、光伏 发电（申万）、风力发电（申万）、燃气Ⅲ(申万)、电能综合服务（申万）、火力发电（申万）、水力发电（申万）分别上涨3.30%、3.01%、2.21%、2.13%、2.10%、1.87%、0.07%。 公用事业产业链周度观察 截 止1月17日 ， 秦 皇 岛 动 力 末 煤 （Q5500） 平 仓 价 周 均 价为762.20元/吨，周环比下降0.76%；截止1月15日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数为701.00元/吨，周环比持平；截止1月10日，纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为115.51美元/吨，周环比下降4.51%。截止1月17日，中国LNG出厂价格指数周均价为4460.20元/吨， 周环比下降0.11%；截止1月17日，中国LNG到岸价格为13.82美元/百万英热，周环比下降2.17%。 行业动态 1、生态环境部：农业排口纳入入河排污口监管范畴2、浙江省核定62个垃圾焚烧发电项目2024年7-9月垃圾发电上网电量等事项3、中国能建签署英国垃圾发电项目EPC合同 投资建议 一是随着供需改善，可重点关注装机有持续增长且电量受端省份经济基本面更优的水电版块；二是随着2025年宏观经济有望筑底回稳，天然气用能成本或将下行，可重点关注气源价格下行、价差修复相关版块。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 风险提示 1、电价下调风险；2、项目推进不及预期；3、政策推进不及预期。 证券研究报告 目录 一、公用事业板块本周市场回顾....................................................................................................................................................4二、公用事业产业链周度观察........................................................................................................................................................51、煤炭价格及库存水平..........................................................................................................................................................52、天然气价格..........................................................................................................................................................................63、光伏硅料、硅片、电池片、组件价格..............................................................................................................................74、三峡水位及蓄水量..............................................................................................................................................................8三、行业新闻动态............................................................................................................................................................................91、生态环境部：农业排口纳入入河排污口监管范畴..........................................................................................................92、浙江省核定62个垃圾焚烧发电项目2024年7-9月垃圾发电上网电量等事项...........................................................93、中国能建签署英国垃圾发电项目EPC合同....................................................................................................................9四、投资建议..................................................................................................................................................................................10五、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：公用事业（申万）指数本周-2.73%（%）.................................................................................................................4图表2：公用事业各板块行业指数上周涨跌幅（%）..............................................................................................................4图表3：公用事业周涨幅前五（%）..........................................................................................................................................5图表4：公用事业周跌幅前五（%）..........................................................................................................................................5图表5：秦皇岛动力煤市场价格（Q5500）（元/吨）.............................................................................................................6图表6：环渤海动力煤平均价格指数（元/吨）.........................................................................................................................6图表7：主要港口煤炭库存（万吨）..........................................................................................................................................6图表8：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价（美元/吨）..............................................................................................................6图表9：中国LNG出厂价格指数（元/吨）..............................................................................................................................7图表10：中国LNG到岸价格（美元/百万英热）....................................................................................................................7图表11：光伏硅料主流产品均价（元/千克）...........................................................................................................................7图表12：光伏硅片主流产品现货均价（元/片）.......................................................................................................................7图表13：光伏电池片主流产品现货均价（元/瓦）...................................................................................................................8图表14：光伏组件主流产品现货均价（元/瓦）.......................................................................................................................8图表15：三峡水库水位线（米）及蓄水量（亿立方米）........................................................................................................8图表16：三峡水库流量（立方米/秒）.............................................................