基础化工行业周报：行业周报（20250113-0119）中美紧张局势或缓解，出口链条有望修复

周观点

• 中美紧张局势可能缓解，出口链条有望修复。
• 化工品方面，583个商品中122个上涨，71个下跌，390个持平，主要上涨商品为苯甲酸、R142b、工业萘、顺酐、异丁醛。
• 2024年前11个月，塑料及其制品、有机化学品、橡胶及其制品出口美国金额分别为1527、503、189亿元，轮胎板块2024年出口累计6.8亿条，同比+10.3%。

石化板块

• 供应担忧加剧，国际油价大幅上涨。
• 欧美极寒天气刺激燃料需求，美国对俄罗斯实施新一轮制裁，严重损害俄罗斯石油供应。
• 本周炼油利润为139.7元/吨，市场需求有限，国产LNG价格盘整震荡，国产LNG市场周均价为4465元/吨，较上周涨幅0.16%。
• 美国严寒天气持续，或推升美国天然气需求至高位，HenryHub天然气期货主力合约结算价格为3.92美元/百万英热单位，较上周下降1.63%。

轮胎板块

• 韩正赴美出席特朗普总统就职典礼，轮胎板块强势上涨。
• 半钢胎开工率78.8%，周同比+6.7pp，维持高位，全钢胎开工率60.1%，周环比下降2.1pp。
• 原料端：天然橡胶、丁苯橡胶和顺丁橡胶价格周涨幅分别+4.02%、+2.70%、+5.49%。
• 2024年，国内橡胶轮胎外胎产量累计11.9亿条，同比+9.2%；出口累计6.8亿条，同比+10.3%，轮胎消费需求依然旺盛。

投资建议

1. 10年期国债收益率下行背景下，建议关注高股息分红央企。
2. 建议关注供给端受限、景气度有望持续提升的氟化工行业。
3. 美制裁升级或加剧船运市场紧缺，石油供给短期风险显著上升，建议关注油气行业。

重点公司推荐

• 巨化股份、三美股份、中化化肥、中广核矿业、中国石油、昊华科技、鲁西化工等。

风险提示

• 原油价格大幅波动风险、汇率波动风险、贸易摩擦持续恶化的风险、行业竞争加剧风险。