格林大华期市早班车-国债（20250121）

研究员：刘洋
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板块品种多（空）推荐理由：宏观与金融国债TL、T、TF、TS（偏空）

【行情复盘】
周一国债期货主力合约开盘全线低开，全天表现为横向震荡。截至收盘：

• 30年期国债期货主力合约TL2503下跌0.27%
• 10年期T2503下跌0.04%
• 5年期TF2503上涨0.05%
• 2年期TS2503上涨0.04%

【重要资讯】

1. 公开市场：央行周一开展1230亿元7天期逆回购操作，当日净投放982亿元。
2. 资金市场：银行间资金市场隔夜利率DR001和DR007与上一交易日持平，分别为1.86%和2.10%。
3. 现券市场：银行间国债现券收益率上行，具体为：
   • 2年期上行0.47BP至1.28%
   • 5年期上行0.50BP至1.44%
   • 10年期上行1.54BP至1.67%
   • 30年期上行0.75BP至1.92%
4. 政策动态：全国城市更新工作部署视频会议强调有序推进重点任务。

【市场逻辑】

• 央行副行长表示将择机调整优化政策力度和节奏；货币政策司司长称暂停二级市场买入国债操作旨在稳定市场。
• 前期国债收益率已提前反映降息预期，近期央行通过多种手段稳定汇率，资金市场短期利率偏高。
• 1月17日四季度GDP同比增长5.4%，超市场预期（5.1%）。
• 本周一国债期货横向窄幅波动，短线或继续震荡。

【交易策略】
交易型投资波段操作。

【免责声明】
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