新能源产业趋势点评
能源金属
- 锂：锂盐厂长协谈判，挺价情绪坚挺。1月上旬锂价反弹但处于低位，锂盐厂开工率下降，供应减少。预计2025年锂盐价格维持轻微上涨并在区间震荡，受2025年两新补贴刺激和车企销量目标提升影响。
- 钴：市场仅维持刚需采购，钴盐价格难有涨幅。钴盐产量增加但需求低迷，价格预计持续走低。
- 镍：纯镍库存高位压制价格上行空间。硫酸镍价格继续下降，镍盐需求随之减少，预计镍价继续低位震荡。
电池及材料
- 11月，我国动力和其他电池销量为118.3GWh，环比增长7.2%，同比增长40.1%。锂电材料产业链处于底部区间，铁锂材料或将有较强的涨价动力。
新能源汽车
- 中国：2025年以旧换新政策加大力度刺激需求，智能化加速行业淘汰赛。2024年新能源零售1090万辆，渗透率超过47%。预计2025年政策将继续支持销量，但行业竞争加剧，智能化将加速淘汰赛。
- 海外：美国全年渗透率9.7%，欧洲整体同比下降。2024年美国新能源车销量154万辆，同比增长13.4%，欧洲7国整体销量同比下降4.1%。
光伏/风电
- 光伏：近期光伏硅料、硅片、电池出现涨价，主要是库存加速去化。硅料企业磋商减产以期待价格回归合理范围。
- 风电：2024年风电核准总容量达135.68GW，同比2023年约翻一倍，为2025年风电装机带来支撑。未来深远海发展值得关注。
储能/电网
- 储能：24年12月国内储能招标创新高，共完成12.5GWh/31.9GWh，同比增长178%/50%。预计2025年国内储能招标将维持高增速。全球储能电池出货量超320GWh，增速近40%，预计2025年增速有望维持40%水平。
- 电网：特高压核准提速，柔直技术有望加速推进。近期1000kv烟威、海阳辛安核电送出两项特高压工程相继核准，柔直技术渗透率有望持续提升。
电力（新能源/传统能源）
- 《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》出台，提出年均新增200GW以上新能源合理消纳利用的要求，并明确了全国新能源利用率不低于90%的“新红线”。这对推动电力市场建设、促进储能发展是利好。
碳足迹
- 2025年起产品碳足迹将迎来快速发展。生态环境部等部门频发相关政策，确定25个省市作为产品碳足迹标识认证试点，试点产品包括电子电器、电解铝、光伏产品、锂电池等。商务部发布征求意见，规定出口光伏组件碳足迹不超过415kgCO2/kWp。
碳市场
- 碳市场“潮汐现象”仍显著。2025年全国碳排放配额市场将纳入钢铁、水泥和电解铝行业，但相关政策仍未完全落地，短期内全国碳市场潮汐现象或将难以得到有效改善。
产业动态&数据跟踪
- 能源金属：锂矿找矿取得重大突破，锂矿储量全球占比从6%升至16.5%，我国跃居世界第二。锂盐厂原材料备货需求降低，进口矿数量减少。
- 电池及材料：11月国内动力电池装车量同比增速约+50%，铁锂电池装车量大于三元电池。三元电池和正极材料价格2024年以来持续下滑，近期主流材料价格保持平稳。
- 新能源汽车：2024年中国新能源零售1090万辆，渗透率超过47%。极氪、Waymo首款合作量产原生自动驾驶车型极氪RT将开启交付。小鹏汽车、大众汽车中国合作建设超快充网络。
- 光伏：近期光伏硅料、硅片、电池出现涨价，库存加速去化。国家数据基础设施建设指引出炉，推进算力与绿色电力融合。
- 风电：2024年风电核准总容量达135.68GW，同比2023年约翻一倍。上海：集中式陆上风电配储不低于20%/4h，海上风电按竞配要求配置。
- 储能/电网：2024年12月中国储能招标创新高，产业链价格底部震荡。特斯拉上海储能工厂竣工，预计2025年第一季度投产。2024年全年储能电芯出货超320GWh，同增超55%。
- 电力（新能源/传统能源）：进入供暖季，2024年11月北方省份风光利用率大幅下滑。近期煤价走弱，库存维持较高水平。
- 碳市场：全国碳市场启动后主要发电企业火电机组发电标准煤耗呈下降趋势。2024年9月以来，欧盟碳市场价格呈上涨趋势。
研究结论
- 2025年新能源产业将继续保持高景气度，储能、新能源汽车、光伏等领域发展迅速。政策支持力度加大，产业链价格逐步企稳回升。但需关注宏观经济波动、地缘政治、政策变化等风险因素。
