紫金矿业拟控股藏格矿业，龙净环保绿色矿山需求持续扩张

紫金矿业拟收购藏格矿业24.82%股份，合计持股比例达25%，取得控制权，并实现财务并表。藏格矿业拥有钾、锂、铜等矿产资源，钾产能200万吨/年（主要来自老挝钾盐项目规划产能200万吨/年），锂产能1万吨/年（增量主要来自麻米错、龙木错、结则茶卡盐湖规划产能23万吨/年），铜业务通过西藏巨龙铜矿共享。龙净环保围绕绿色矿山需求，积极拓展矿山风电光伏、纯电动矿卡、纯电车充换电站等绿色新能源矿山装备业务，需求持续扩张。龙净环保收购湖南创远15.87%股权，完善新能源矿山装备业务产业布局。湖南创远技术优势包括天井钻机市占率国内第一、矿山装备智能化能力引领行业、矿山装备集成能力业内领先。2025年度日常关联交易预计金额中，备品备件及环保设备5亿元，风光电费相关4.5亿元，绿色新能源矿山装备3.7亿元。盈利预测与投资评级：维持公司2024-2026年归母净利润11.5/14.8/20.3亿元，同比增长126%/28%/37%，对应2024-2026年PE 13/10/8x，维持“买入”评级。风险提示：紫金矿业可再生能源转型节奏不及预期，矿山扩产进度不及预期，电化学储能竞争加剧。