尿素：节前震荡运行，关注现货成交

【基本面跟踪】
尿素期货主力合约昨日收盘价1,733元/吨，结算价1,725元/吨，成交量481,348手，持仓量250,558手，仓单数量9,385吨，成交额1,660,390万元。山东地区基差-133元/吨，丰喜-盘面（运费约100元/吨）-213元/吨，东光-盘面（最便宜可交割品）-113元/吨。月差UR01-UR05为-46元/吨。各区域工厂价格及开工率基本稳定，山东地区开工率83.18%，日产量186,250吨。

【行业新闻】

1. 供应端：截至2025年1月15日，中国尿素企业总库存162.95万吨，较上周减少10.99万吨，环比下降6.32%。库存下降主要因春节排库、下游备肥启动及贸易商采购。库存减少省份包括安徽、山东、河南等；增加省份为湖北、陕西等。行业开工率83.81%，较去年同期回升8.13%。
2. 短期市场：山西、河南等地工厂春节订单充足，降价意愿不强；山东地区订单压力较大，预计下周降价促销。现货预计1500-1550元/吨企稳，盘面受高升水及高库存压制，呈现多空博弈的震荡格局。复盘2024年春节前，盘面交易强预期逻辑可能重现，但投机情绪或受抑制。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期尿素市场预计震荡运行，现货1500-1550元/吨有支撑，期货盘面多空博弈。供应端库存下降但高企，下游需求逐步启动，价格企稳为主。春节前市场或以震荡为主，盘面强预期逻辑需关注，但高库存压制投机情绪。