尿素：震荡运行，日内走势关注现货成交

【基本面跟踪】
尿素期货主力合约UR2505震荡运行，昨日结算价1,868元/吨，较前日下跌24元/吨，成交量234,578手，持仓量237,763手，减少7388手。山东地区基差78-67元/吨，东光-盘面基差48-27元/吨。现货市场方面，山东地区尿素工厂价为1,950元/吨，较前日下跌10元/吨；河南心连心报价1,970元/吨，兖矿新疆报价1,570元/吨。开工率86.9%，日产量195,570吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量86.78万吨，较上周减少17.02万吨，环比下降16.40%。库存下降省份包括安徽、甘肃、河北等，增加省份为海南、山东。预计下周库存仍将下降，但速度放缓。
2. UR2505合约强预期逐渐兑现，预计进入高位震荡格局。上方压力来自1900元/吨现货价格引发的贸易商销售意愿增强，但高供应压制价格；下方支撑主要来自农业需求，4月为底肥采买关键期，中央一号文件强调粮食增产或推动农需总量增长。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
尿素期货短期震荡运行，需关注清明节前后基层需求是否超预期。现货价格突破1900元/吨后，贸易流通性增强，但高供应压制上方空间。农业需求是核心支撑因素，4月下旬东北开始底肥，农需总量或维持较高增速，对中周期价格形成支撑。建议关注现货成交及需求节奏变化。