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石化化工交运行业日报第8期:超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域,发展前景广阔

基础化工2025-01-16赵乃迪、蔡嘉豪、胡星月光大证券林***
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石化化工交运行业日报第8期:超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域,发展前景广阔

2025年1月16日 行业研究 超高分子量聚乙烯有望用于人形机器人领域,发展前景广阔 石化化工交运行业日报第8期(20250116) 要点 超高分子量聚乙烯性能优异应用广泛,下游可用于人形机器人领域。超高分子量聚乙烯纤维是由分子量超过150万的线型聚乙烯制成,与碳纤维、芳纶并称为三大高性能纤维。其具有高强高模、耐冲击性、耐磨性、耐化学腐 蚀、电绝缘和耐光性等优异性能;比强度相当于优质钢丝的15倍、碳纤维 的18倍、芳纶的16倍;拥有超低的断裂伸长率,能量吸收率高;密度比水小,柔软易弯曲。超高分子量聚乙烯纤维凭借其优异的性能,下游广泛应用于国防军工、航空航天及低空经济、人形机器人、体育、医疗卫生、建筑和新能源汽车等领域:1)国防军工领域:用于制造防弹衣、防弹头盔和防护装甲、雷达的防护外壳罩、导弹罩等。2)航空航天和低空经济领域:用于制造飞机的涡轮叶片、机翼结构和推进器组件等。还可用于制造无人机、飞艇等低空飞行器的结构部件,提高其性能和安全性。3)人形机器人领域:有望在未来的灵巧手中占据一席之地,还可以应用为人形机器人腱绳传导材料,提供所需的强度和耐久性。 建议关注:1)同益中:国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维生产技术和较早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化的企业之一,拥有超高分子量聚乙烯纤维行业全产业链布局,预计25年产能达到8000多吨。2)南山智尚:超高分子量聚乙烯纤维业务通过前期的大量自主研发,已具备技术领先优势,纤维品质及强度也属于国内第一梯队,目前产能3600吨。3)恒辉安 防:已形成高度灵活的柔性化生产能力,可以规模化生产从50D到2400D 不同规格的超高分子量聚乙烯纤维,目前产能3000吨。恒越安防二期12 万吨超高分子量聚乙烯项目其中4800吨已于2024年9月开工建设,预计 25年年底前第一条产线投产。 今日产品价格动向:1)能源:需求下滑,国产LNG价格上行受限;船燃价格涨跌不一;原油成本面支撑较足,西北汽柴油价格持稳为主;下游需求表现冷淡,华东地区汽柴价格持稳。2)化工:下游刚需采购,纯MDI市场小幅波动;四氯乙烯市场持稳为主,上游市场延续跌势;锦纶纤维市场大盘持 稳,需求端表现清淡;节前备货稍显支撑,PA66价格实单微涨;市场重心偏强,DMF价格坚挺运行。3)农化:硫酸钾市场成本面支撑提升,价格坚挺探涨;复合肥市场淡稳运行,厂家前期订单出货为主;硫酸亚铁市场有价无市,采购热情不减;磷酸氢钙市场开工下滑,价格行情延续稳态。4)新 材料:开工低位,多晶硅现货价格小幅上涨;负极材料市场交投暂稳,企业 多以销定产;硫酸镍价格上涨,前驱体企业价格跟随调整;硫酸亚铁价格居 高不下,磷酸铁部分企业小幅调价。 投资建议:(1)持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。建议关注:中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海 油发展;(2)持续看好国产替代趋势下的材料企业,国产半导体材料、面板材料有望受益,建议关注:晶瑞电材、彤程新材、奥来德;(3)积极的货币及财政政策陆续出台,地产链及龙头公司有望率先受益,看好农药化肥及民营大炼化板块,建议关注:万华化学、华鲁恒升、华锦股份;(4)看好维生素及蛋氨酸板块,建议关注:安迪苏、浙江医药、新和成。 风险分析:原材料快速下跌和维持高位、下游需求不及预期、地缘政治、行业竞争加剧风险。 基础化工石油化工 交通运输仓储 增持(维持) 作者分析师:赵乃迪 执业证书编号:S0930517050005 01057378026 zhaondebscncom 分析师:蔡嘉豪 执业证书编号:S0930523070003 02152523800 caijiahaoebscncom 分析师:胡星月 执业证书编号:S0930524070016 01056513142 huxingyueebscncom 行业与沪深300指数对比图 目录 1、本日化工品行情回顾3 11石油石化3 12基础化工4 13新材料8 2、风险分析10 产品单位最新价格近一月均价30日涨跌幅2025年均价2024年均价2025年涨跌幅代表上市公司 表1:炼化化纤相关产品当日价格 1、本日化工品行情回顾 11石油石化 炼化化纤 WTI原油美元桶 80 73 144 76 76 119 布伦特原油美元桶82761257880102 18 8818 8525 49 8458 8611 汽油92国VI元吨 石脑油元吨80347811377864801636 中国石油、中国石化、中国海油 国内航空煤油 元吨 5767 5792 09 5767 6251 09 柴油0国VI元吨72987308007290755802 中国石油、中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 PX元吨73007134217126823427恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、 恒逸石化 61 5543 4880 74 4844 5084 元吨 PTA 涤纶POY 元吨 7298 7133 26 7173 7620 24 乙二醇元吨46924680074692457601 涤纶FDY元吨76427599087613816708 桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化 涤纶DTY 元吨 8481 8462 03 8467 9054 04 锦纶POY 元吨 14100 14465 54 14213 16221 38 台华新材 涤纶短纤元吨72777165207175754521桐昆股份、新凤鸣 氨纶元吨251252537115253132847810华峰化学、新乡化纤 粘胶短纤 元吨 13560 13761 19 13709 13469 19 三友化工、吉林化纤、ST中泰 资料来源:iFind,光大证券研究所整理,数据截至25年1月16日(下同) 油运及海运 图1:原油运输指数及波罗的海干散货指数图2:上海出口集装箱运价指数 资料来源:Wind,光大证券研究所整理,数据截至2025年1月16日资料来源:Wind,光大证券研究所整理,数据截至2025年1月10日 产品单位最新价格近一月均价30日涨跌幅2025年均价2024年均价2025年涨跌幅代表上市公司 表2:煤化工相关产品当日价格 12基础化工 煤化工 环渤海动力煤秦皇岛5500K 无烟煤Q7000中块焦作 元吨7007040770271807中国神华、中煤能源、陕西煤业 元吨10201051811029113529神火股份、华阳股份、兰花科创 焦炭准一级冶金焦华 东地区山东 元吨 1660 1718 57 1685 1994 29 山西焦化、云煤能源、宝泰隆 焦煤13焦煤元吨14001465971414191918山西焦煤 甲醇优等品元吨24512453252468236812远兴能源、兴化股份 醋酸元吨30102981202983317813华鲁恒升、江苏索普、华谊集团 聚乙烯元吨86758861168858841928宝丰能源、亚星化学 聚丙烯元吨76087632047621773905宝丰能源、卫星化学 资料来源:iFind,光大证券研究所整理 表3:化肥相关产品当日价格 化肥及农药 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 复合肥 元吨 2959 2954 14 2959 3045 00 新洋丰、云图控股 尿素 元吨 1735 1779 63 1740 2309 35 华鲁恒升、阳煤化工、华锦股份 合成氨 元吨 2337 2435 73 2346 2622 37 云天化、远兴能源、鲁西化工 磷矿石 元吨 1058 1058 00 1058 1056 00 云天化、川恒股份、兴发集团 磷酸一铵 元吨 3083 3111 36 3088 3183 11 新洋丰、川发龙蟒 工业级磷铵 元吨 5838 5841 02 5839 5672 01 川发龙蟒、川恒股份、云图控股 磷酸二铵 元吨 3877 3877 00 3877 3907 00 云天化、湖北宜化、兴发集团 黄磷 元吨 23596 23212 26 23411 23300 20 兴发集团 硫磺 元吨 1644 1676 41 1649 1269 28 中国石化、恒力石化 硫酸 元吨 385 431 140 416 315 130 云南铜业、铜陵有色 氯化钾60粉 元吨 2550 2550 00 2550 2520 00 盐湖股份、亚钾国际、藏格矿业 资料来源:iFind,光大证券研究所整理 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 草甘膦 元吨 23600 23873 27 23719 25231 19 兴发集团、新安股份、江山股份 草铵膦 元吨 47500 47867 10 47750 55213 10 利尔化学 24D 元吨 13500 13687 25 13544 13365 25 润丰股份 麦草畏 元吨 58000 58000 00 58000 59567 00 扬农化工、长青股份 烯草酮 元吨 74000 74700 13 74438 68660 13 先达股份 氟磺胺草醚 元吨 132000 132000 00 132000 132000 00 长青股份 联苯菊酯 元吨 128000 128000 00 128000 134068 00 扬农化工 高效氯氟氰菊酯 元吨 108000 108000 00 108000 108419 00 扬农化工、长青股份 氯氰菊酯 元吨 65000 65000 00 65000 61743 00 扬农化工 代森锰锌 元吨 24000 24000 00 24000 23249 00 利民股份 百菌清 元吨 27500 27500 00 27500 20102 00 利民股份、苏利股份 嘧菌酯 元吨 139000 139150 04 139000 145004 00 美邦股份、利民股份、苏利股份 肟菌酯 元吨 260000 262333 37 260000 312193 00 表4:农药相关产品当日价格 丙硫菌唑元吨 133500 134550 11 134156 144705 11 安道麦、海利尔 资料来源:iFind,光大证券研究所整理 图3:主要农产品价格(元吨) 资料来源:iFind,光大证券研究所整理,数据截至2025年1月16日 表5:聚氨酯相关产品当日价格 聚氨酯 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 纯MDI 元吨 18800 18762 00 18772 19027 03 万华化学 聚MDI 元吨 18300 18210 00 18175 17413 03 万华化学 TDI 元吨 14000 13047 85 13219 14680 89 万华化学、沧州大化 软泡聚醚 元吨 8275 8551 49 8455 8914 41 万华化学、隆华新材、长华化学 硬泡聚醚 元吨 8575 8677 20 8619 9284 14 万华化学 资料来源:iFind,光大证券研究所整理 图4:家用电冰箱产量(万台)图5:冷柜产量(万台) 资料来源:iFind,光大证券研究所整理,数据截至2024年11月资料来源:iFind,光大证券研究所整理,数据截至2024年11月 表6:钛白粉相关产品当日价格 钛白粉 产品 单位 最新价格 近一月均价 30日涨跌幅 2025年均价 2024年均价 2025年涨跌幅 代表上市公司 钛精矿 元吨 2217 2217 00 2217 2243 00 龙佰集团、安宁股份、钒钛股份 钛白粉 元吨 14900 14910 04 14900 16109 00 龙佰集团、中核钛白 海绵钛 元千克 45