棉花：郑棉持续震荡 美棉小幅收涨

一、行情综述
郑棉主力2505合约收盘上涨0.07%，报13600元/吨，ICE美棉隔夜下跌0.44%，报67.77美分/磅。郑棉结束震荡，回归横盘走势，盘面无利好支撑，预计持续震荡，后续关注外盘、经济及政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 公检数据：截至1月15日，2024/25年度累计公检2727万包（615万吨），同比增18.08%；新疆棉公检5871万吨，同比增15.25%。
2. 加工数据：新疆棉累计加工630.05万吨，同比增19.3%。
3. 仓单数据：郑商所仓单总量6979张（注册仓单6517张），较前日增30张。
4. 纺织数据：坯布库存33.8天，厂商订单以定制及外贸为主；织机开机率69.8%，厂商以销售库存为主。

三、数据图表
（略）

四、分析及策略

• 国际市场：美国12月CPI符合预期，核心CPI缓解，市场押注美联储降息，美棉小幅上涨。
• 国内市场：郑棉受大宗情绪提振消散，回归震荡，下游订单无好转，棉价承压但下方空间有限。
• 结论：供应增加及未来套保需求增加，短期郑棉偏弱震荡。

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