USDA菜籽库存数据下降，期货盘面触底回升-国金期货菜油周报20250113

2025-01-15 漆建华国金期货在路上

行情回顾：上周三菜油期货创阶段性新低8547元/吨后快速反弹，站上5日均线，价格波动334元/吨，成交321万余手，持仓35.2万手，成交量缩量但持仓增加，资金回流。USDA全球菜籽库存下降及原油大涨利好市场，价格重回震荡区间。
产业逻辑概述：
- 国际：USDA报告显示2024/25年度全球菜籽产量预计8516.7万吨（降417.3万吨），期末库存763.6万吨（降322.2万吨）；美国对俄制裁及生物柴油政策支撑原油，利好菜油；加拿大菜籽和菜油出口同比增加。
- 国内：南方油菜生长良好，但云贵等地需警惕低温雨雪霜冻影响；国内库存高企，供给充足格局未改，但国际减产预期正向国内传导，市场预期转变。
国内现货报价：截至1月10日，各地菜油现货小幅上涨，南通涨60元/吨报8760元/吨，东莞/湛江/钦州/防城港涨60元/吨报8730/8620元/吨。
后市展望：USDA数据提振价格，现货小幅上涨，期货OI2505合约站稳5日均线触底反弹，短期或震荡偏强运行。
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