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美国12月CPI同比上涨，IEA下调全球原油需求增长预

2025-01-16 王心彤东证期货 🌱

宏观策略
- 美国通胀数据：美国12月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，低于预期。市场对美联储降息预期增加，风险偏好回升，黄金受带动上涨。
- 美联储态度：美联储威廉姆斯和古尔斯比均表示对通胀下降充满信心，但对美联储降息时间没有明确暗示。
- 美元指数：美国通胀数据不及预期，美元指数短期回落，市场风险偏好上升。
- 国债期货：央行开展7天期逆回购操作，市场资金面偏紧，债市存在边际走强的基础，但利率大幅下行的动力不足。
- 股指期货：国务院发文规范中介机构为公司公开发行股票服务相关事宜，A股市场缩量回调，短期内仍处于震荡市。
- 其他要闻：工信部发文服务中小企业出海，《求是》杂志将发表习近平总书记重要文章，市场未脱离宽幅震荡的行情。
商品要闻及点评
- 黑色金属：动力煤价格延续下跌，铁矿石价格延续震荡市。
- 农产品：美豆压榨激增，巴西CNF贴水延续跌势，进口远期巴西豆的盘面压榨仍有利润。国内豆粕现货成交明显增加。白糖供应前景改善，需求不振，价格下跌。玉米淀粉现货市场价格持稳运行。玉米现货继续走强。
- 有色金属：上海锌现货升水继续下调，部分下游逢低补库。沪铅仍在寻底过程中，但后续继续大跌可能性不大。铜价短期反弹空间相对有限。沪锌因供应释放预期更适合作为长期空配，但基于短期低库存，仍看好年后沪锌有望迎来一轮反弹行情。碳酸锂现货市场成交活跃且基差持续走强。沪镍主力2502合约收盘价下跌0.09%。工业硅现货价格几乎已经跌破边际产能所能承受的极限。
- 能源化工：液化石油气价格下跌。油价进一步上涨，EIA商业原油库存下降。尿素基本面压力仍旧较大，情绪端略有企稳但受期货盘面影响较大。苯乙烯绝对价格中枢随油端上移，但自身驱动暂不足。烧碱市场关注度极高，在乐观预期下资金大幅推涨盘面。纸浆盘面短期偏强，但国内疲软的需求尚未改善。PVC价格及利润的修复可能不是一蹴而就的。PX价格反弹上涨，长期来看，2025年PX有供需改善的潜力。PTA价格低位反弹，中期尝试逢低轻仓布局05合约。集装箱运价建议继续以偏弱震荡思路对待行情。