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加拿大帝国商业银行美股招股说明书(2025-01-15版)

2025-01-15 美股招股说明书周振

核心观点：本研报介绍了一款基于特斯拉公司普通股表现的风险证券，该证券为投资者提供在特定条件下获得高于市场利率的利息回报机会，但也伴随着本金损失的风险。
关键数据：
- 发行人：加拿大帝国商业银行
- 底层股票：特斯拉公司普通股（彭博代码：TSLA UW）
- 本金金额：每份证券1000美元
- 发行价格：每份证券1000美元
- 定价日期： 2025年1月17日
- 原始问题日期： 2025年1月23日
- 到期日： 2028年7月20日
- 初始股价： 939.00美元至959.00美元
- 下行阈值价格：初始股价的60.00%
- 或有季度票息：年利率至少23.20%（相当于每季度58.00美元）
- 确定日期：每季度一次，直至到期日
证券运作机制：
- 自动提前赎回：如果在任何前十三次确定日期中，标的股票的收盘价大于或等于初始股价，证券将自动赎回，赎回金额为本金加上或有季度票息。
- 或有季度票息：只有在确定日期标的股票收盘价大于或等于下行阈值价格时，才会支付或有季度票息。
- 到期支付：如果证券未被提前赎回，且最终股价大于或等于下行阈值价格，则支付本金和或有季度票息；如果最终股价低于下行阈值价格，则支付金额低于本金金额的60.00%，甚至可能为零。
风险因素：
- 本金损失风险：如果最终股价低于下行阈值价格，投资者将面临本金损失的风险。
- 利息收入不确定性：投资者可能无法获得或只能获得少量追加季度息票。
- 自动提前赎回：证券可能被提前赎回，导致投资期限缩短，且无法获得剩余期限的利息收入。
- 波动性风险：标的股票价格的波动性可能对证券的价值产生不利影响。
- 税收风险：证券的税收处理存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。
- 二级市场风险：证券可能不会形成交易市场，投资者可能难以出售证券。
研究结论：该证券适合愿意承担本金风险并寻求在证券期限内可能获得高于市场利率的利息回报机会的投资者。投资者应充分了解该证券的风险，并咨询专业人士的意见。