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铁矿石：黑色估值下修阶段性结束，矿价反复

2025-01-15 张广硕,马亮国泰君安期货 Michael Wong 香港继承教育

铁矿石：黑色估值下修阶段性结束，矿价反复

核心观点
黑色系估值下修阶段性结束，铁矿石价格进入反复阶段。基本面数据显示铁矿石供需关系趋于平衡，但价格波动仍受宏观及行业新闻影响。

关键数据

海关数据：中国12月钢材出口972.7万吨，较11月增长9.2%。
期货价格：
- 昨日铁矿石主力合约（I2505）收盘价783.01元/吨，涨14.51元/吨，涨幅1.89%。
- 持仓量423,549手，增加15,803手。
- PB粉矿、金布巴、超特、唐山、邯邢、莱芜等品种价格涨跌互现，唐山铁矿石涨9元/吨至964元/吨。
基差与价差：
- I2505对超特基差为-1.04元/吨，对金布巴基差为-44.0元/吨。
- I2501-I2505价差1元/吨，I2505-I2509价差12.5元/吨。
- 卡粉-PB2025价差为125元/吨。

研究结论
铁矿石趋势强度为0，市场处于中性状态。供需面趋于平衡，但价格波动仍需关注宏观及行业新闻变化。矿价短期内或维持反复态势，需结合基本面和宏观因素综合判断。

铁矿石：黑色估值下修阶段性结束，矿价反复

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