策略摘要
- 纯苯:国产开工高企,进口压力增大,CPL及苯胺开工率反弹带动下游需求回升,累库速率放缓但库存绝对水平偏高,纯苯加工费偏弱。
- 苯乙烯:国产开工高企,港口库存展开季节性累库,港口基差回落,生产利润预期回落。下游EPS预期进入季节性降负阶段。
- 整体:纯苯和苯乙烯加工费及利润均偏弱,但受俄油制裁影响,原油价格上涨带动芳烃成本推涨。
市场分析
- 纯苯:周一港口库存17.42万吨,小幅去库;加工费229美元/吨,下跌4美元/吨;EB基差75元/吨,生产利润-417元/吨,下跌9元/吨。
- 下游:EPS进入季节性降负阶段,ABS需求预期季节性回落。
策略
- 纯苯:国产开工高企,进口压力增大,下游需求回升但库存偏高,加工费偏弱。
- 苯乙烯:国产开工高企,港口库存累库,基差回落,生产利润预期回落。
- 下游:EPS预期季节性降负。
- 整体:纯苯和苯乙烯加工费及利润偏弱,但原油价格上涨带动芳烃成本推涨。
风险
- 上游原油价格大幅波动
- 宏观政策刺激兑现力度
- 纯苯下游开工韧性及持续性