玉米
- 国际市场：美玉米出口表现良好，价格反弹至6个月新高后回落，但仍有反弹空间。国内进口利润缩小，截至1月10日，美湾玉米3月船期到岸完税价为2130元/吨，广东港口2160元/吨，进口利润30元/吨；巴西3月到港2157元/吨，进口利润3元/吨。本周美玉米出口检验84.7万吨，累计出口1624万吨，其中对中国出口2.1万吨，占比0.13%。11月进口玉米30万吨，1-11月累计进口1332万吨，去年同期为2218万吨。
- 国内市场：东北玉米上量减少，价格企稳反弹，北港库存继续上升，现货略涨。华北玉米上量减少，现货相对偏强，但华北小麦价格偏弱，小麦与玉米价差较大。黑龙江玉米企稳反弹，预计底部已出现，吉林玉米也企稳反弹，东北与华北玉米价差仍较小。预计山东中部2000元/吨、黑龙江1850元/吨为底部。
- 期现套利：盘面高位震荡，期现价差继续扩大，出现无风险期现套利机会。
- 淀粉：淀粉厂开机率下降，库存略降，但下游提货量略增。东北和华北玉米企稳反弹，副产品价格稳定，淀粉现货回落，淀粉厂盈利压缩。03淀粉跟随玉米窄幅震荡，预计价差压缩空间有限。
- 交易策略：
- 单边：450以下买入美玉米03合约，03玉米2100-2180底部震荡，逢高短空。
- 套利：买入玉米卖出03、05玉米；买入05淀粉卖出05玉米，入场点350以内。
- 期权：观望。
淀粉
- 开机率与库存：深加工开机率下降，淀粉库存略降，但预计下周库存将增加。截至1月9日，96家深加工企业玉米库存594.7万吨，较上周增加11.66%。
- 利润：华北玉米现货企稳反弹，淀粉现货回落，副产品价格稳定，盈利回落。黑龙江吨玉米利润2元/吨，山东利润102元/吨，均较上周减少。
- 价差：小麦价格稳定在2380元/吨附近，玉米与小麦价差扩大，华北玉米与05玉米价差回落。
生猪、肉鸡、鸡蛋
- 生猪：自繁自养利润334元/头，较上周增加28元/头；外购仔猪利润163元/头，较上周增加36元/头。
- 肉鸡：白羽肉鸡养殖利润-1.03元/只，较上周减少0.33元/只。
- 鸡蛋：蛋鸡养殖利润1.04元/斤，较上周减少0.1元/斤。
- 加工品：淀粉糖开机率增加，纸厂开机率略有下降。
核心结论
- 美玉米出口增加，进口利润缩小，非商业净多持仓增加，乙醇产量增加，支撑美玉米价格。
- 国内玉米上量减少，价格企稳反弹，但北港库存上升，南港谷物库存下降。
- 淀粉厂开机率下降，库存略降，但下游需求疲软，盈利压缩。
- 生猪、肉鸡、鸡蛋利润波动，加工品开工率变化。
