A股市场综述
2025年1月13日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘低开后震荡上行，盘中在3172点附近遭遇阻力，午后维持震荡。有色金属、能源金属、软件开发等行业表现较好，互联网服务、半导体、电子元件、银行等行业表现较弱。沪指全天基本呈现震荡整固特征，创业板成分指数全天表现强于主板。上证综指收报3160.76点，跌0.24%；深证成指收报9796.18点，涨0.00%；科创50指数上涨0.17%，创业板指上涨0.36%。两市成交金额9763亿元，较前一交易日减少。两市超过六成个股上涨，采掘、贵金属、能源金属等行业涨幅居前，家用轻工、银行等行业跌幅居前。资金净流入居前的是有色金属、能源金属、软件开发等行业，净流出居前的是半导体、汽车零部件等行业。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.47倍、33.47倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。近期政治局会议释放重要政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费。预计市场多空博弈焦点将侧重于国内宏观政策是否呵护股市以维持信心、稳定预期。资本市场深化改革政策主线将是支持科技创新和产业升级，推动并购重组、提升投资者回报。政策效应显现但传导需过程，未来需密切跟踪经济数据恢复情况。美联储最新表态显示未来降息节奏或将减缓。监管层密集表态提振信心，市场情绪进一步稳定。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地，未来股指总体预计将保持震荡格局，需密切关注政策面、资金面及外部因素变化。建议短线关注软件开发、有色金属、采掘、能源金属等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
