A股市场综述
周四（12月11日）A股市场高开低走、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3897点附近获得支撑，随后股指再度回落。盘中风电设备、电网设备、航天航空以及医疗服务等行业表现较好；房地产、纺织服装、医药商业以及船舶制造等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅整理的运行特征。创业板市场周三震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。上证综指收市报3873.32点，跌0.70%，深证成指收市报13147.39点，跌1.27%，科创50指数下跌1.55%，创业板指下跌1.41%。深沪两市全日共成交18854亿元，较前一交易日有所增加。两市超过八成个股下跌，其中非金属材料、风电设备、仪器仪表、银行以及航天航空等行业涨幅居前；房地产服务、房地产开发、商业百货、纺织服装以及医药商业等行业跌幅居前。风电设备、电网设备、医疗服务、包装材料以及通信服务等行业资金净流入居前；通信设备、半导体、互联网服务、消费电子以及电子元件等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.00倍、49.52倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额18854亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加。美联储12月降息预期反复但方向明确，若最终落地将有助于全球风险资产偏好回升和外资回流。国内金融监管总局近期下调了保险资金投资股票的风险因子，打开了险资入市的空间。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现。建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注风电设备、电网设备、航天航空以及医疗服务等行业的投资机会。
行业投资评级
强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。
公司投资评级
买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％；谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10％至5%；观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至-10％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
