通信行业点评报告：万兆光网络试点开启，光网络及设备有望受益

工信部于2025年1月7日发布《关于开展万兆光网试点工作的通知》，计划到2025年底在具备条件的城市和地区，聚焦小区、工厂、园区等重点场景开展万兆光网试点，以推动产业链成熟和产业体系完善，逐步实现从技术试点到部署应用。试点内容包括：

1. “万兆小区”试点：通过具备三代多模共存能力的50G-PON接入端口覆盖居民小区，实现5000Mbps及以上带宽套餐，上行接入带宽不低于1000Mbps。
2. “万兆工厂”试点：50G-PON接入端口覆盖厂房、车间，应用工业OTN、工业光总线等技术。
3. “万兆园区”试点：50G-PON接入端口覆盖园区生产、办公、宿舍等区域，建设改造光分配网络设施，探索OTN节点部署到园区机房，实现高速OTN专线连接。

技术演进与规模部署：当前国内基于10G PON的千兆宽带已成为主流，正向50G PON平滑演进。领先运营商已积极开展现网技术验证和试点，预计2027年将实现规模部署。

产业链受益板块：万兆光网络变革下，光纤光缆、光模块、OLT、光分路器、ONU、交换机及路由器、网关等板块有望受益。具体推荐及受益标的包括：

• 光模块、光器件及光纤光缆：推荐中际旭创、新易盛等，受益长飞光纤等。
• 光接入及光传输设备：推荐中兴通讯、紫光股份，受益烽火通信等。
• 网关、交换机及路由器：推荐中兴通讯、紫光股份，受益锐捷网络等。
• 光分路器：受益中兴通讯、中天科技等，推荐中天科技、亨通光电等。

风险提示：FTTH/FTTR推进不及预期、光网络建设不及预期、行业竞争加剧等。