一、行情综述
DCE豆粕主力合约（2505）下跌1.85%，收于2647元/吨；沿海油厂报价下跌10-30元/吨。DCE生猪主力合约（2503）下跌2.26%，收于12770元/吨。全国外三元生猪出栏均价上调0.93元/公斤至16.42元/公斤。隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.45%，报收996美分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西：南里奥格兰德州/巴拉那州未来几日干燥，可能影响大豆灌浆；中部持续降雨利于大豆生长。阿根廷：土壤湿度下降，早播玉米可能受影响，晚播玉米和大豆暂无大碍。
三、宏观、行业要闻
- 国内主要油厂大豆库存周环比下降2万吨至653万吨，豆粕库存下降1万吨至69万吨。1月6日豆粕成交总量增加，现货和远月基差成交均显著放量。
- 美国大豆进口成本上涨至3713元，巴西大豆成本上涨至3443元，阿根廷大豆成本上涨至3794元。
- 1月份重点省份生猪计划出栏量环比减少7.62%至1282.39万头，广西地区降幅逾18%。
- 巴西大豆播种率已达98.5%。美国大豆对中国出口检验量当周55.97万吨，2024/25年度累计1581.84万吨。
- 分析师预计美国2024/25年度大豆产量44.53亿蒲式耳，较USDA 12月预估下调0.08亿蒲式耳。美国大豆库存截至12月1日为32.31亿蒲式耳。
- 巴西12月大豆日均装运量9.55万吨，同比减少50.14%；豆粕日均装运量9.79万吨，同比增加1.9%。
- 美联储1月维持利率不变概率93.1%，3月维持当前利率不变概率57.7%。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：美豆出口转弱和巴西产量预估调高缓解市场担忧，反弹行情暂告段落。国内饲料养殖企业备货需求回暖，豆粕出库需求较多，成本上行增强提价动力，但供应充足将限制反弹幅度。
生猪：供给端集团计划出栏量环比增加，近期出栏积极；需求端元旦后宰量惯性下滑，腌腊接近尾声，春节备货前消费偏稳弱。短期内供给增量大于需求增量，基本面偏弱。节前供需博弈导致不确定性仍存，预计春节备货前牛猪基本面偏弱。
免责条款：
（略）
