原油日报：利多因素提前兑现，但上行空间有限

市场要闻与重要数据

• 油价变动：WTI 2月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.54%，报73.56美元/桶；布伦特3月原油期货收跌0.21美元，跌幅0.27%，报76.30美元/桶；上期所原油期货2402合约夜盘收涨0.07%，报577.20元人民币/桶。
• 沙特阿拉伯：将2024年2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价确定为较阿曼/迪拜均价升水1.50美元/桶，上调2月对亚洲原油售价0.6美元/桶。
• 美国：当选总统特朗普表示将解除拜登的石油钻探禁令，计划对运载俄罗斯石油的油轮实施更多制裁。
• 挪威：石油和天然气投资预计2025年将达246.8亿美元，创历史新高，因新勘探项目增加及俄乌冲突后天然气需求增长。
• 苏丹：南部石油出口因不可抗力因素暂停10个月后恢复正常。
• 法国：总统马克龙表示必须与美国新政府进行关于伊朗的战略对话。

投资逻辑

元旦后油价反弹主要受三方面驱动：

1. 伊朗制裁生效后，买家回避伊朗油选择现货采购；
2. 美国寒潮天气推动取暖油消费；
3. 年初指数基金调仓，原油权重上调约1%，配置资金增加。 但中国终端消费及炼厂开工未好转，仅靠供应端减量预期难支撑油价长期强势。

策略

油价区间对待，短期驱动偏强，短期做多柴油裂解（事件驱动）。

风险

• 下行风险：沙特放弃限产大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：中东冲突升级导致供应中断或运输线路受阻。