易点天下机构调研纪要

易点天下机构调研报告 调研日期:2025-01-06 易点天下网络科技股份有限公司是一家致力于为企业提供全球营销推广服务的公司,秉承“科技使世界变得更平”的企业使命。公司凭借优质的服务能力和良好的行业口碑,积累了多元的互联网媒体资源以及优质的广告主客户资源。在互联网媒体资源方面,公司与Google、Facebook、TikTokForBusiness、巨量引擎、磁力引擎、KwaiforBusiness、微软广告、AppleAds等在内的全球头部媒体及当地特色流量资源保持着长期稳定且良好的合作伙伴关系。在广告主客户方面,公司赢得了阿里巴巴、腾讯、网易、字节跳动、快手、爱奇艺等知名企业的信赖。公司总部位于西安,并在北京、上海、深圳 、香港、美国、印度、德国、日本、韩国等国家和地区设有子公司。 2025-01-06 董事、董事会秘书王萍 2025-01-06 公司成为Applovin首家电商一级代理的合作解读,电话会议 进门财经(https://s.comein.cn) 安联寰通海外投资基金管理(上海)有限公司投资公司王昕 博时基金管理有限公司 基金管理公司 谢泽林,李琦雯,金耀 世纪证券有限责任公司 证券公司 罗晴 苏州龙远投资管理有限公司 其它 李声农 太平基金 基金管理公司 邱子扬 泰康资产 保险资产管理公司 周昊 統一投信 - Zack 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 曹祥,曹斌佳,陈杨 新华基金 基金管理公司 赵强 新华基金管理股份有限公司 基金管理公司 张帅 新华资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 马川 信诚基金 基金管理公司 邹伟钰,孙浩中 财通基金 基金管理公司 - 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 杨喆 兴全 - 谢治宇 兴业基金 基金管理公司 廖欢欢 兴业基金管理有限公司 基金管理公司 肖滨,庄馨 兴银理财 其它金融公司 江耀堃 兴证全球基金 基金管理公司 曹娜 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 朱可夫 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 杨宗昌 银河基金管理有限公司 基金管理公司 杨宁,吴磊 银华基金 基金管理公司 刘一隆 成泉资本 资产管理公司 张梦圆 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 黄韵 展博投资 投资公司 陈俊斌 长安基金管理有限公司 基金管理公司 徐小勇 长城财富保险资产管理股份有限公司保险资产管理公司胡纪元 长城基金管理有限公司 基金管理公司 刘疆,林皓 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 朱勇胜 长盛基金 基金管理公司 赵楠,郭堃,汤其勇 郑小平奔私客户领导周卓玮 - - 中庚基金管理有限公司 基金管理公司 刘子婕 中国国际金融股份有限公司 证券公司 周文菁 大家资产 其它 王凤娟 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 费磊 中国人寿养老保险投资中心 投资公司 高媛媛 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 孙聪,麻锦涛 中华联合保险集团股份有限公司 保险集团控股公司 袁超 中金资管 其它 王琛,艾柯达 中睿合银投资管理有限公司 投资公司 郑淼 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 吴振华,王优草,闾志刚 中邮基金 基金管理公司 于淼 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 朱战宇 中再资产 保险资产管理公司 姜通晓,许彪 道仁资产 资产管理公司 晏雯昕,陈跃雄 重庆德睿恒丰资产管理有限公司珠海坚果私募基金管理中心(有限合伙) 资产管理公司基金管理公司 江昕姚铁睿 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 潘登 东方引擎 - 蒋金兴 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 汤立其 方正证券股份有限公司 证券公司 刘斐 富国基金管理有限公司 基金管理公司 林庆 安信基金 基金管理公司 吴俊桥 格林基金管理有限公司 基金管理公司 秦秀婷 工银理财有限责任公司 其它金融公司 刘荫涛 光大永明资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 沈繁呈 光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 张亚楠 广电运通 其它 刘畅 广发基金管理有限公司 基金管理公司 田文舟 广发证券股份有限公司 证券公司 陈姝 广发证券资产管理部 资产管理公司 王鼎 国海富兰克林基金管理有限公司 基金管理公司 安一夫 国金基金 基金管理公司 张帆 霸菱资产 资产管理公司 荣白丁 国联基金管理有限公司 基金管理公司 马孟 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 吕安琪 国泰基金管理有限公司国泰君安国际控股有限公司(资管) 基金管理公司- 陈异俞春梅 国泰君安证券资产管理有限公司 资产管理公司 郑伟 国投瑞银基金管理有限公司 基金管理公司 叶亦涛 国信证券投资管理总部 投资公司 林照天 杭州正鑫私募基金管理有限公司 基金管理公司 朱元强 恒越基金 基金管理公司 葛翔 湖南源乘私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘小瑛 百嘉基金管理有限公司 基金管理公司 张路榆 华安基金 基金管理公司 张杰伟 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 王语嫣 华泰资产管理有限公司 保险资产管理公司 杨林夕,宫衍海 华夏财富创新投资管理有限公司 投资公司 程海泳 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 郑晓辉 华夏久盈资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 杨子霄,肖桂东 华夏未來資本管理有限公司 - 林彥竹 汇安基金管理有限责任公司 基金管理公司 张诗曼 汇丰晋信 基金管理公司 陈平 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 豆怡凡 百年保险资管 保险资产管理公司 王文心 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 欧阳沁春 汇添富资本管理有限公司 资产管理公司 花秀宁 机构客户总部陈陶 - - 嘉实基金 基金管理公司 延健磊 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 张爽 建信人寿保险股份有限公司 寿险公司 何子为 江苏瑞华投资控股集团 投资公司 章礼英 金友创智资产管理有限公司 基金管理公司 史献涛 进门财经 其它 会议助理胡婉琴 路博迈基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 安鹏 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 卢奕璇 民生通惠 保险资产管理公司 艾孟奇 明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司基金管理公司孙勇 摩根士丹利基金管理(中国)有限公司基金管理公司李子扬,马子轩 南京双安资产管理有限公司资产管理公司宋彬 宁波幻方量化投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司徐贞武 诺安基金 基金管理公司 邓心怡,王晴 鹏华基金 基金管理公司 胡颖 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 李可颖,杨飞 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 杨雪 泉果基金管理有限公司 基金管理公司 葛世琦 碧云资本 资产管理公司 汤礼辉 群益投信 信托公司 Jocerly 人寿养老 寿险公司 黎阳 上海百济投资管理有限公司 投资公司 张菁 上海呈瑞投资管理有限公司上海砥俊资产管理中心(有限合伙) 投资公司资产管理公司 刘青林陈晖 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 赵君妍 上海峰境私募基金管理有限公司 基金管理公司 魏磊 上海赋格投资管理有限公司 投资公司 孙鑫 上海亘曦私募基金管理有限公司 基金管理公司 朱登科 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 刘伯恩 博道基金上海国泰君安证券资产管理有限公司 基金管理公司资产管理公司 高笑潇范明 上海聚鸣投资管理有限公司 投资公司 梁世阳 上海卡悦私募基金管理有限公司 基金管理公司 刘智涛 上海领久私募基金管理有限公司 基金管理公司 张帅 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 刘宝军,王益聪 上海朴信投资管理有限公司 投资公司 朱冰兵 上海泉汐投资管理有限公司投资公司钱鑫 上海睿亿投资发展中心(有限合伙)投资公司耿耘 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 赵航 上海彤源投资发展有限公司 投资公司 陆凤鸣,张伟欣 博时基金(深圳)管理有限公司 其它 李昂 上海运舟私募基金管理有限公司 基金管理公司 耿健淇 上海准锦投资管理有限公司 投资公司 戴德舜 上银基金管理有限公司 基金管理公司 王婷 申万宏源 证券公司 销售易仕乾 申万宏源证券有限公司 证券公司 夏嘉励 申万菱信基金 基金管理公司 徐远航 深圳创富兆业基金管理有限公司 - 马国庆 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 司巍 深圳德毅资产 - 郭进平 深圳市君茂投资有限公司 投资公司 庄嘉鹏 问题一:公司近期发布了与AppLovin的合作,请问具体合作内容有哪些? 答:我们与AppLovin的关系源远流长,早在2017、2018年就有合作。当时AppLovin还未被现有投资商收购,我们就开始了合作。多 年来,我们一直关注AppLovin的业务,并在程序化广告领域不断探索和挖掘。去年12月,我们又与AppLovin的子公司Adjust在第三方归因方面进行了全面合作。 在程序化领域,我们与AppLovin有一些相似之处,但赛道不同。AppLovin专注于成熟的游戏赛道,而我们发力比较晚,上市之后又重新启动了程序化业务,所以我们更聚焦原有的电商和AI迭代应用赛道。去年开始,AppLovin在市场上表现亮眼,业绩超预期,股价增长显著。他们不仅在游戏赛道有优势,还在电商赛道进行探索,因为电商客户分散,市场潜力大,且依托中国的供应链优势,跨境电商主要由中国企业参与。因 此,AppLovin希望通过代理商模式拓展大中华区市场,而我们作为首家代理商,凭借电商客户资源,开启了代理合作。 程序化广告市场具有非独占性,广告主通常希望与多家服务商合作,以便比较效果,避免数据集中。因此,我们与AppLovin的合作并不存在竞争关系,而是合作共赢。作为代理商,我们不仅可以为客户提供AppLovin的服务,还能通过其品牌和资源,帮助我们拓展业务。谢谢! 问题二:请问电商广告主的预算是从大媒体分流过来的吗,还是新增预算?这对整体预算竞争格局有何影响? 答:我们还无法准确判断这部分预算具体从哪里削减,但根据我们的观察,大部分新增预算并不是从大媒体转移过来的。那么,为什么AppLovin选择在这个时间点进军电商赛道呢? 首先,电商赛道不像游戏赛道那样成熟。电商在用户拓展的初期阶段,通过大媒体购买新用户更经济高效。因为大媒体的用户集中,广告带 有品牌属性,可以不断触达潜在客户,直到他们对品牌有了认知并下载使用。这种方式在初期拉新时非常高效,因为电商用户下载后并不会立即消费,而是需要时间来实现消费转化。 相比之下,中长尾渠道的用户相对分散,用户的使用时长也不像大媒体那样集中,因此再次触达这些用户的难度更大。但在某些情况下,广告主会选择在中长尾渠道进行投放,主要是为了激发已有用户的重复购买行为。这种情况下,广告预算更多用于促进用户的二次消费需求,而不是直接从大媒体的拉新预算中转移。 因此,我们认为电商广告预算的增长是基于激发用户的重复购买需求,而不是从大媒体预算中重新分配过来的。这意味着,电商和大媒体的广告预算是相互独立增长的,不会出现“此消彼长”的情况,实现了广告预算的整体增长。谢谢! 问题三:AppLovin的合作对我们2025年的收入和利润有何影响? 答:作为AppLovin在国内的首家代理商,双方在合作中各有侧重。AppLovin希望通过我们为他们带来更多客户和流水收入,而我们希望通过代理模式拓展业务。这样就可以快速增加市场份额,避免与其他代理商的竞争。历史上,如谷歌和Meta等公司在初期因代理商资质稀缺,代理业务表现良好。然而,当代理商数量增多,代理商之间开始激烈竞争,导致业务模式恶化。因此,AppLovin要求在未来两年内,其在大中华区的代理商数量是有限的,以确保代理商资质的稀缺性,维持业务的健康发展和丰厚的利润空间。 同时在技术层面上,我们借助AppLovin的品牌和资源,提升我们的程序化算法。在业务层面,广告代理和AppLovin代理将对我们的收入和品牌进口程序化广告业务提升有双重帮助。我们与AppLovin签订的是阶梯式返点合同,限制代理商数量,确保代理商资质