周观点
看好/维持评级。
未来3-6个月行业大事
华工正源在数通光模块领域建立产品矩阵优势和技术前瞻优势。公司产品覆盖400G到800G的全系列光模块，并自研硅光1.6T高端模块产品，同时开发3.2T等下一代光模块。800G光模块是AI大模型企业主流需求产品，公司在800G光模块方面产品丰富、表现突出。2023年第十届ICC讯石产品英雄榜评选中，公司800G OSFP DR8 LPO硅光模块获2023光通信最具竞争力产品称号。2024年CFCF展上，公司800G OSFP 2xFR4 TRO产品获2024年度最具影响力光通信产品，800ZR/ZR+ QSFP-DD相干光模块获光模块类2024年度产品创新奖。此外，公司在2024年3月的OFC、9月的CIOE展上推出1.6T高速硅光模块，抢占新一代技术制高点。
走势概览
本周（2025.1.2-2025.1.3），通信（申万）指数下跌9.95%，上证指数下跌5.55%，创业板指数下跌8.57%，沪深300指数下跌5.17%，科创50指数下跌7.54%。涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为煤炭（-1.61%）、石油石化（-2.43%）、银行（-2.75%）。A股通信重点标的涨跌幅：中国移动（-1.24%）、中兴通讯（-7.29%）、中天科技（-6.08）、上海瀚讯（-13.46%）、中际旭创（-11.41%）。
行业新闻重要公告
- 卫星互联网新星鸿擎科技完成A1轮融资，估值16.4亿元。
- 华工科技：400G硅光光模块已在国内头部互联网厂商实现批量出货，数通光模块明年将在国内市场实现明显增长，公司已覆盖100G、200G、400G及800G全系列产品，400G及800G单模将持续上量，LPO全系列产品明年也将批量交付。1.6T光模块单波200G硅光芯片已加快在海外头部客户的测试。
- 中际旭创：公司1.6T光模块已在小批量出货，2025年预期会逐步放量。
风险提示
监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。
