贷款人盯着机会交易

贷款人盯着机会交易 ； 借款人应注意 在美国利率稳定且贷款人风险偏好增加的情况下，美国杠杆贷款成交量在2024年迅速回升——并且反弹力度强劲。确实，在二季度成为有记录以来最繁忙的时期之一之后，贷款人正竞相将资金投入市场，因为贷款需求超过了供应。 因此，广义银团贷款（BSL）市场和私人信贷市场的信用利差已降至多年低点。根据PitchBook LCD的数据，今年前六个月BSL活动（包括2023年的活动）达到了5180亿美元，比去年同期翻了一番多。1私人信贷市场同样表现强劲。尽管并购活动持续低迷，贷款机构确实已转向机会性交易——主要是再融资和分红回购，此类交易的数量今年已翻倍。（ 见下图) 。 杠杆金融集团领导 迈克尔 · 沃德 + 1 312364 8529mward @ williamblair. com 达伦银行 + 1 312 8017833dbank @ williamblair. com 这些更广泛的趋势线似乎准备继续下去，因为在威廉·布莱尔的季度贷款人调查中，贷款人的态度最近达到了自2021年以来未曾见过的水平。 预期借款人将迎来更加友好的条件——我们的调查还发现，投资者在余下的今年将面临更为有利的环境——所有这些都意味着现在是借款人考虑贷款的好时机。股东的资本。 杠杆贷款指数3 每季度，我们要求中市场贷款人对杠杆融资市场的整体状况进行1至5的评分，其中5表示最有利于借款人的假设情况。 为现有债务再融资或返还 BSL ， 私人信贷竞争定价 ， 再融资要在BSL市场占据主导地位，随着贷款重定价和再融资的继续，专注于这两者之一的比例仅为体积的15%。公司在年中时降低了借款成本。截至2024年至今，美国基准点平均为24个基点。根据PitchBook LCD的数据，这相当于4030亿美元债务的节省，每年可节省54亿美元的利息支出，降至22亿美元。私人信贷市场已经反击4通过降低利差 ， 尽管平均利率仍略高于 BSL 市场。 未开发区域 ； 预盖 根据PitchBook LCD的数据，截至6月30日，BSL该季度的股权融资总额为335亿美元，而2022年和2023年的总和为230亿美元，今年超过了230亿美元。股东们肯定是在最初的收购和等待一段时间之间的时间 ， 作为中位数股息已经达到4.2 年 - 年份。5 在增加股息接受度的背景下，发起人可能未能充分利用一种杠杆化融资的有趣策略。作为一个预先化。 融资 - 我们指的是在一个 pre - cap， 一个投资组合公司中期销售 ，在经常立即使用收益之前进行再融资该过程使公司能够包含有意义的股息。主动解决潜在的融资问题同时 ， 预上限可以向投资者发行和完善其故事。弥补任何尽职调查的盲点，为销售过程建立一个杠杆底线，并使公司能够战略性地应对先发制人的挑战。 似乎成效显著，尽管直接贷款通过BSLs重新融资，私人信贷的反攻放缓甚至出现了逆转。第二季度与前三个月相比，随着更多的BSLs反向操作。 spreads reduction 未通过直接贷款进行再融资。直接贷款人一直在反击的唯一途径 ， 因为他们越来越提取定期贷款 (“DDTL ”) 和部署的功能 ， 如延迟实物支付(“PIK ”)组件 ， BSL 市场。两者都很难获得 促使直接放款人重新审视至少五年中最长的等待时间股息交易 ， 贷款人通常更容易接受股息。近 75%的受访者对我们的在一项调查中， 股息重述为 3 或更高 ， 他们的胃口6 威廉布莱尔第二季度调查显示，竞争加剧十分明显，受访者中有81%表示lenders 降低了报价。在本季度 ，61% 的人报告称杠杆率增加或放宽条款。 股息重获收益 分红回购也有所增加，但在全年过程中，它们仍 somewhat 被再定价和再融资所掩盖，尽管发起人急于返还资本。他们的有限合伙人 ， 他们越来越多地转向股息具有挑战性的并购环境。面对流动性仍然有些 3. 来源 ：威廉 · 布莱尔第二季度杠杆金融调查。4. 来源 ： PitchBook LCD 。 5. 来源 ： 同上。 6. 来源 ：威廉 · 布莱尔第二季度杠杆金融调查。7. 资料来源 ： 同上 也许最重要的是 ， 通过结束最终的出售过程 ， 提前与合适的贷方达成交易建立一个现任贷款人 ， 在某些情况下 ， 他愿意让债务支持企业- 并且 ， 在确实 ， 贷款人接受性的不确定性越多 ， 上限前交易的价值就越大 凭借深厚的产品专业知识和强大的合作关系，威廉布莱尔建立了领先的杠杆融资业务。发起人和企业所有者依靠我们在支持其资本筹集目标方面的卓越执行能力。 在销售之前。 其余的积极前景2024 ， 特别是有可能of 2024 贷款人看好其余的美联储将在未来几周内削减利率，我们甚至可能看到最特别的情况，考虑到多年来的供应和借款人友好的时期。需求失衡如上所述。 帮助公司和业主与威廉 · 布莱尔的是唯一合格的再融资 ， 股息回收， 和充分利用广泛的借贷关系以应对其他债务融资需求。凭借我们团队以及公司深厚的行业特定专业知识，为客户提供优化解决方案。 请不要犹豫 ， 与我们的杠杆财务团队联系 ， 讨论您公司的特殊需求。我们 期待你的回音。 并且威廉布莱尔国际有限公司、威廉布莱尔公司有限公司和威廉布莱尔投资管理有限公司，“威廉布莱尔”是威廉布莱尔公司有限公司和威廉布莱尔投资管理有限公司LLC的商号。这两家公司均为特拉华州公司，并受到证券交易委员会的监管。威廉布莱尔 &威廉布莱尔国际有限公司由金融行为监管局（FCA）授权和监管。联合公司，L.L.C.也受到美国金融业监管局和其他主要交易所的监管。威廉布莱尔仅在获准的范围内提供产品和服务。某些产品和服务仅向位于美国的人士或机构提供，并不对所有人士或机构开放。威廉布莱尔国际有限公司由金融服务管理局（FCA）监管，并仅针对美国以外的机构进行定向。此材料仅在英国通过FCA手册中COB 3.5和3.6规定的“合格对手方”进行审批并提供发布。除了本文件定向的对象以外的人士不应依赖其内容或将其作为做出专业决策的基础（Professional Clients）。此文件不得分发或传递给“零售客户”（Retail Clients）。没有人员应...投资决策。