- 宏观策略
- 美国经济数据好于预期，美联储降息预期放缓，短期金价缺乏上涨动能。美国12月ISM制造业PMI为49.3，好于预期，新订单和物价分项明显回升，但就业分项继续收缩。美联储巴尔金讲话强化了1月暂停降息的预期。短期金价缺乏直接上涨动能，尚未摆脱震荡盘整区间。
- 央行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。市场做多逻辑不会发生变化，近期最有可能破坏市场做多逻辑的因素就是降息的落地，但降息的窗口期最早应在1月中旬。
- 美元指数维持强势，市场等待本周经济数据状况。美联储官员最新的表态都偏向于通胀控制，这表明了对于货币政策降息节奏的放缓延续。美联储两位官员最新的表态都强调控制通胀，对于通胀不及目标表示担忧，这种表态延续了利率会议后鹰派的倾向。
- 美国股指期货走势震荡，关注下周公布的经济数据能否持续修复市场情绪。PMI数据显示出制造业再度出现改善迹象，美联储官员发言也表示当前经济增长偏上行，但美联储仍然处于降息周期中，未来政策带来的通胀风险仍需观察。
- 沪深交易所召开外资机构座谈会，A股市场回调后仍存在机会。A股开年遭遇大幅回调，市场缩量下跌，沪指逼近3200点。高估值压力逐步化解。后续我们认为估值的准绳依然成立，回调空间仍是有限的。市场回调后仍存在机会。财报业绩将成为下阶段定价核心。
- 商品要闻及点评
- 农产品：印度预计24/25榨季糖消费量降至2800万吨；广西12月糖厂单月产量和销量均为历史同期最高水平，工业库存处于历史同期高位水平。糖价短期料维持震荡走势。
- 棉花：美棉出口周报显示，美棉周度出口签约量及装运量双双回落，均低于前四周均值，处于近年来同期偏低水平。特朗普即将上任，美对外加关税政策可能很快就要推出，美元的强势表现短期可能持续，棉花需求前景的不确定性增加，这将继续对盘面形成压制。郑棉料继续承压弱势运行。
- 黑色金属：钢价延续弱势震荡。近期需求季节性回落的迹象更为明显，成材开始累库，贸易商冬储意愿依然不足，对期现货价格依然形成压力。建议仍以震荡思路对待钢价。
- 豆粕：预计期价仍以跟随进口大豆成本波动为主，继续关注南美天气。
- 玉米淀粉：木薯淀粉-玉米淀粉价差继续小幅下行，03、05合约对应的CS-C价差明显下跌。当前下游需求明显弱于去年同期，未来木薯反向替代效果预计将更加明显，春节后预计将进一步转淡。
- 有色金属：氧化铝供应持续增加，现货价格大跌。铝价预计震荡偏弱运行。铜价整体承压运行可能性更大，策略角度，短线以偏空思路对待。碳酸锂现货市场的活跃表现给到一定下方支撑，而仓单高企则压制了价格的反弹。
- 能源化工：美国至1月3日当周石油钻井总数482口，前值483口。拜登将禁止在美国大片水域进行新的石油钻探活动。油价短期或震荡偏强。
