平安证券·胡润2025中国金融市场投资者洞见白皮书

中国金融市场投资者洞见白皮书中国金融市场投资者洞见白皮书 前言 在当前新旧动能转换、百年未有之变局的大背景下，金融市场或将接棒房地产，成为中国家庭财富承载的主要工具。然而，金融市场的复杂性和多样性使其对投资者提出了较高的专业要求，当前投资者正面临“财富缩水”与“投资风险”的双重困境。找到可信任、可衡量的专业服务是众多投资者的诉求。 获得感，从生活、消费、投资等多领域进行偏好分析和心理刻画。阐述了财富水平如何影响生活品质，而对生活品质的追求又如何作用于财富增长。从而进一步聚焦在财富的“收”与“支”、“取”与“舍”、“风险”与“获得”等角度进行深度探讨，以期通过选择合适的管理方案实现财富增长、攻守兼备的美好愿景。 立足于此，平安证券携手胡润百富发布《平安证券 · 胡润 2025 中国金融市场投资者洞见白皮书》，通过对中国金融市场投资者的深度研究以及对高净值人群动态的持续跟踪，描绘中国财富人群结构变迁并洞察其内含诉求，以专业审慎的态度与投资者共同探讨财富管理的方向和机遇。 在政策大力引领下，今年 A 股可谓全线爆发，924 后核心指数走出了放量上涨的行情，反映了中国经济发展的韧性和活力。金融市场的变化也为投资者带来了新的机遇和挑战，平安证券作为平安金融服务生态圈的重要成员，始终坚持金融为民、服务实体经济的初心，以专业服务广大客户，为近 2500 万客户带来有温度的平安 30 财富管理服务体系。 本次报告中，对中国财富家庭的层级规模和变迁程度进行了定量描绘，并进一步穿透到地域、职业细观其构成。关注到高净值群体近年来增速放缓，即将面临代际传承高峰的现状。通过长期走访和调研，具象化高净值人群的幸福感和 迈入 2025 年，国内宏观环境位于新的起点，社会财富向资本市场的再配置有望渐入佳境，我们期待与您一起“财”行致远，“巳”季平安。 目录 2.2.4 投资消费 ：时间杠杆催生复利效应 前言02. 2.3 高净值人群的财富状况2.3.1 高净值人群的收支 ：进三出二，平稳行舟2.3.2 高净值人群的投资心态 ：稳健为上，保证财富安全2.3.3 高净值人群的投资趋势 ：拥抱权益及现金类产品，地产投资回归理性 04. 第一章 26. 解码中国金融主力 ：财富家庭的结构变化 第三章 1.1 中国财富家庭规模 ：同比略有下降1.2 中国财富家庭的发展趋势 : 规模巨大但增速放缓 高净值人群财富管理素描：全球视野下的均衡配置 3.1 财富管理的目标 ：家庭财富的细水长流3.2 财富管理的对象 ：消费、医疗、教育最受重视3.3 财富管理的手段3.3.1 金融工具在人生事件中的应用 ：流动性至上，多元化配置3.3.2 投资类别发展态势 ：权益类产品受青睐度提高 12. 第二章 跟踪高净值人群动态 ：品质生活与稳健投资同行 3.4 财富管理的时代新需求 3.4.1 家族传承 ：企业传承道阻且长，高净值人群首重精神传承3.4.2 慈善与公益 ：由富及贵，兼顾慈善私产平衡3.4.3 全球资产配置 ：国际视野提升，境外投资主选股票外汇3.4.4 税务与法律合规 ：政策聚焦下的财富安全与多元风险挑战 2.1 高净值人群的生活状态 ：家庭为体，财富为用 2.2 高净值人群的消费形态 2.2.1 概况 ：高净值人群的价格受容度维持高位2.2.2 实体消费 ：高端品质引导社交增值2.2.3 体验消费 ：国风国潮唤醒文化自信 58. 3.5 高净值用户财富管理案例 3.5.1 基金投资者望京博格3.5.2 股类投资高手南昌深挖哥3.5.3 价值投资者张振东3.5.4 稻香园追梦人李国祥 第五章 投资新视角 ：客户洞察新视角下的启发 5.1 投资者的行动启示 44. 5.1.1 紧跟政策导向，优化资产配置5.1.2 巧用投资工具，追求高效回报5.1.3 多元配置资产，筑牢风险防线5.1.4 借助智能科技，拥抱定制策略 第四章 透视投资者结构变化 ：中国金融市场迎来 Z 世代浪潮 5.2 财富管理机构的发展方向 5.2.1 构建以专业化为核心的一站式产品与服务体系5.2.2 建立以客户为中心的全生命周期经营闭环 4.1 中国金融市场全新景象 ：蓬勃生机与广阔潜力 4.2 高净值投资者投资行为表现4.2.1 投资品类的整体结构变化 ：权益市场升温、配置多元化、基金被动化4.2.2 新老投资者对比 ：新股民青睐 ETF，老股民偏爱股票交易4.2.3 高低资产投资者对比 ：超高净值投资者拥有更优的资金使用效率4.2.4 不同投资类型者对比 ：偏股型收益率高，偏理财型收益为正的概率大 62.关于平安证券 63.关于胡润百富集团 4.3“924”政策后投资者的新变化与新动向4.3.1 新进投资者对投资者结构的影响：低线市场、换手频繁的 Z 世代跑步进场4.3.2 投资需求新变化 ：智能投顾需求增加、被动投资崛起4.3.3 市场观点 ：政策导向、谨慎乐观、科创驱动 64.免责声明 第一章解码中国金融主力财富家庭的结构变化 1.1 中国财富家庭规模1.2 中国财富家庭的发展趋势 1.1 中国财富家庭规模 ：同比略有下降 中国高净值家庭的数量下降。胡润研究院的研究结果显示，中国拥有 600 万人民币家庭资产的“富裕家庭”数量为514 万户，比上年减少 0.8%，减少 4.1 万户，其中拥有 600万人民币可投资资产的“富裕家庭”数量为 185 万户 ；拥有千万人民币家庭资产的“高净值家庭”数量为 208 万户，比上年减少 2.7 万户，减少 1.3%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量为 110 万户 ；拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量为 13.3 万户，比上年减少 5,200 户，减少3.8%，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量为 8.0 万户 ；拥有 3000 万美元资产的“国际超高净值家庭”数量为 8.8 万户，比上年减少 4,100 户，减少 4.5%，其中拥 有 3000 万美元可投资资产的“国际超高净值家庭”数量为5.5 万户。 中国高净值家庭的财富总额缩水。2022 年以来，疫情冲击叠加国际地缘政治格局演变，全球经济发展不确定性上升，全球范围内主要国家的私人财富都受到不同程度的冲击。中国 15 年来第二次出现高净值家庭数量下降（第一次是 2019 年），总财富也比上一年下降 3.6%。其中，金字塔顶端部分的财富缩水尤为严重，根据 2024 年 3 月 25 日胡润研究院发布的《2024 胡润全球富豪榜》，中国十亿美金企业家的人数，从 969 位下降至 814 位。中国十亿美金企业家的总财富近 19 万亿元人民币，同比下降 15%。 1.1.1 600 万人民币资产“富裕家庭” 北京依然是拥有最多 600 万资产“富裕家庭”的 地 区， 比 上 年 减 少 1.4 万 户 至 73 万 户， 跌 幅1.9%，其中拥有 600 万可投资资产的“富裕家庭”数量有 27.6 万户 ；广东第二，600 万资产“富裕家庭”比上年减少 1.6 万户，达到 70.5 万户，跌幅 2.3%， 其 中 拥 有 600 万 可 投 资 资 产 的“ 富 裕家庭”数量有 25.8 万户 ；上海第三，600 万资产“富裕家庭”比上年减少 1.3 万户至 62.6 万户，跌幅 2.1%， 其 中 拥 有 600 万 可 投 资 资 产 的“ 富 裕家庭”数量有 22.3 万户 ；浙江第四，600 万资产“富裕家庭”比上年减少 1,500 户至 55.1 万户，跌幅 0.3%，其中拥有 600 万可投资资产的“富裕家庭”数量有 19.7 万户；香港第五，600 万资产“富裕家庭”比上年减少 1.4 万户至 52.5 万户，跌幅2.6%，其中拥有 600 万可投资资产的“富裕家庭”数量有 18.2 万户。 北京依然是拥有最多 600 万资产“富裕家庭”的地区，比上年减少 1.4 万户至 73 万户，跌幅 1.9% 1.1.2 千万人民币资产“高净值家庭” 广东地区今年成为最多千万资产“高净值家庭”的地区，比上年减少 8,000 户至 30 万户，减少 2.1%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量有 16.9 万户 ；北京第二，比上年减少 7,000 户，达到 29.9 万户，减少 2.3%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量有 15.2 万户 ；上海第三，千万资产“高净值家庭”比上年减少 6,100 户至 26.5 万户，减少2.3%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量有 14.7 万户；浙江第四，千万资产“高净值家庭”比上年减少 1,200 户，达到 21.5 万户，减少 0.6%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量有 10.7 万户 ；香港第五，千万资产“高净值家庭”比上年减少 5,500 户，达到 21 万户，减少 2.6%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量有 10.7 万户。 ◆ 千万人民币资产“高净值家庭”的职业构成 52%34%8金领 %职业股民 企业主 不动产投资者 金领主要包括大型企业集团、跨国公司的高层人士，他们拥有公司股份、高额年薪、分红等来保证稳定的高收入。这部分人占 34%，较上年增加 4 个百分点。他们财富中现金及有价证券部分占 57%，他们平均拥有价值 700 万元以上的房产。 职业股民是从事股票、期货等金融投资的专业人士。这部分人群占比8%，较去年减少 2 个百分点。现金及有价证券占其总财富的 63%，职业股民平均拥有 600 万元以上的房产。 不动产投资者主要指投资房地产、拥有数套房产的财富人士。这部分人群占比 6%，较去年减少 2 个百分点。投资性房产占据他们总财富的 58%，平均价值超过 1000万元，现金及有价证券占比低于10%。 千 万 人 民 币 净 资 产“ 高 净 值 家庭”中，企业主占比 52%，和上年持平。企业资产占其所有资产的 61%，他们拥有 180 万元的可投资资产（现金及部分有价证券），以及价值 500 万元以上的房产。 广东地区今年成为最多千万资产“高净值家庭”的地区，比上年减少8,000 户至 30 万户，减少 2.1% 1.2 中国财富家庭的发展趋势 ：规模巨大但增速放缓 比下降 1.3%，结束了连续多年的增长态势。尽管增速放缓，但中国仍然拥有庞大的高净值人群，其财富规模和消费能力不容忽视。中国未来 10 年将有 21 万亿元财富传给下一代，未来 20 年将有 49 万亿元财富传给下一代，未来 30 年将有84 万亿元财富传给下一代。高净值人群的消费观念和生活方式也影响着中国消费市场的走向，他们在高端消费、教育、医疗、旅游、财富管理等领域都具有巨大的影响力。 改革开放以来，中国经济持续高速增长，国民收入水平不断提高，为财富积累提供了坚实基础。同时，房地产市场、股票市场等投资渠道的兴起，也为高净值人群的财富增长提供了更多机会。值得注意的是，近年来中国高净值家庭的增长速度有所放缓。2023 年，中国高净值家庭数量同 中国高净值人群资产规模增幅 第二章 跟踪高净值人群动态品质生活与稳健投资同行 2.1 高净值人群的生活状态2.2 高净值人群的消费形态2.3 高净值人群的财富状况 2.1 高净值人群的生活状态 ：家庭为体，财富为用 是“多享受生活”，占比 68% ；“多旅游”和“多关心公益”排在第三和第四，分别占比 67% 和 53%。 高净值人群普遍具有较高的幸福感，2024 年综合幸福指数 8.6 分（10 分制）。其中，家庭生活的幸福程度最高（8.7 分，10 分制）。家庭在提高个人幸福感方面具有不可替代的作用，高净值人群普遍拥有积极的家庭环境、界限分明的家庭结构和协调有序的家庭功能，这有助于提升家庭成员的幸福感。 财富水平对生活品质的影响不言而喻，它会影响高净值家庭的消费能力、居住环境、健康保障、社会地位、时间自由，甚