下游抵触高价原料 塑料价格震荡偏弱运行

行情复盘

12月31日，塑料期货主力合约收涨0.93%至8178.0元，持仓量增加27466手至549102手。

背景分析

• 供应端：上海石化、浙江石化等检修装置重启，塑料开工率回升至90%左右，华北地区标品货源偏紧，新增产能裕龙石化正式开车，近期检修装置继续复产，整体供应偏紧。
• 需求端：农膜订单小幅回落，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，包装膜订单因节假日小幅回升，但整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。
• 库存：临近月底，石化库存去库较好，目前处于近年同期平均水平。
• 原料端：原油震荡上行，乙烯价格持平。

后市展望

下游观望采购谨慎，现货标品供应偏紧但下游抵触高价原料，新增订单有限，部分市场开始让利成交，预计塑料05合约震荡下行。

策略分析

• 供应：检修装置重启、新增产能投产叠加，供应端压力较大。
• 需求：下游开工率低，需求疲软。
• 政策：中央政治局会议提振市场情绪，但制造业PMI环比下降。
• 成交：现货价格强势但下游让利，预计05合约震荡下行。

期现行情

• 期货：塑料2505合约增仓震荡上行，收盘8178元/吨，涨幅0.93%，持仓量增加27466手至549102手。
• 现货：PE现货涨跌互现，LLDPE报8820-9350元/吨，LDPE报10000-10490元/吨，HDPE报7920-9000元/吨。

基本面跟踪

• 供应：开工率中性，检修装置重启。
• 需求：PE下游开工率42.45%，农膜订单回落，整体需求疲软。
• 库存：石化库存去库3万吨至52万吨，处于近年同期平均水平。
• 原料：布伦特原油涨至74美元/桶，乙烯价格持平。