下游抵触高价原料 塑料价格震荡偏弱运行

下游抵触高价原料塑料价格震荡偏弱运行 发布时间：2025-01-0211:07:04作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 12月31日，塑料期货主力合约收涨0.93%至 8178.0元。 持仓量变化 12月31日收盘，塑料期货持仓量：+27466手至 549102手。 背景分析 农膜订单小幅回落，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，相较往年仍处于较低水平，节假日推动下，包装膜订单转而小幅回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。临近月底，工作日石化去库较好，目前石化库存处于近年同期平均水平。 后市展望 新增产能裕龙石化正式开车，前期检修装置在近期复产较多，且1月初仍会继续复产，下游观望，采购谨慎，目前现货标品供应偏紧，现货价格强势，但近日下游抵触高价原料，新增订单有限，部分市场开始让利成交，预计塑料05合约震荡下行。 研报正文 【策略分析】 上海石化、浙江石化等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至90%左右，华北地区检修集中，标品货源偏紧，基差高位。新增产能英力士天津开车投产并逐步放量。农膜订单小幅回落，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，相较往年仍处于较低水平，节假日推动下，包装膜订单转而小幅回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。临近月底，工作日石化去库较好，目前石化库存处于近年同期平均水平。 目前塑料农膜旺季逐步结束，但华东华南农膜价格稳定，华北地区上涨。中共中央政治局会议强调，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，这提振了市场情绪。中国制造业PMI环比小幅下降，但继续扩张。因天气寒冷，下游取暖油需求增加，上游原油震荡上行。 但供应上，新增产能裕龙石化正式开车，前期检修装置在近期复产较多，且1月初仍会继续复产，下游观望，采购谨慎，目前现货标品供应偏紧，现货价格强势，但近日下游抵触高价原料，新增订单有限，部分市场开始让利成交，预计塑料05合约震荡下行。 【期现行情】期货方面： 塑料2505合约增仓震荡上行，最低价8102元/吨，最高价8187元/吨，最终收盘于8178元/吨，在60日均线上方，涨幅0.93%。持仓量增加27466手至549102手。 现货方面： PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在-100至+50元/吨之间，LLDPE报8820-9350元/吨，LDPE报10000-10490元/ 吨，HDPE报7920-9000元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，上海石化、浙江石化等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至90%左右，较去年同期高了1个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至12月27日当周，PE下游开工率环比回落0.17个百分点至42.45%，农膜订单小幅回落，棚膜需求放缓，地膜需求淡季，相较往年仍处于较低水平，节假日推动下，包装膜订单转而小幅回升，整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位水平。 周二石化早库去库3万吨至52万吨，较去年同期多了7万吨，临近月底，工作日石化去库较好，目前石化库存处于近年同期平均水平。 原料端原油：布伦特原油03合约上涨至74美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于920美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于870美元/吨。 关联品种塑料所属公司：冠通期货