2025年度重磅推荐雄韬股份全球算力中心UPS备电之王20250101

雄韬股份是全球最早推出UPS锂电备电的公司，技术领先竞争对手（三星、LG、C、HW）至少一个代际，UPS单柜单位体积功率高一倍以上。公司主要面向海外市场，客户包括施耐德、伊顿、维谛、艾默生等，下游终端涵盖NV、微软、Tiktok、ChatGPT、百度、阿里等。行业壁垒高，新进入者需1-2年时间，公司在非北美地区锂电市场份额达60%，为NV和微软非美洲区UPS锂电独供。

市场空间广阔，新建算力中心国内锂电渗透率50%，东南亚80%，存量渗透率国内低于5%，海外约15%。海外锂电单价1.5元/Wh，预计每年20GWh UPS数据中心电池装机量，对应300亿市场空间和60亿利润。UPS锂电渗透率提升空间大。HVDC业务对电池无影响，公司是唯一入围阿里锂电HVDC的厂家。

算力中心锂电收入预计2024年5亿+，2025年增长50-80%，对应1-2亿利润。资产减值问题2025年将显著改善。盈利预测：2024年归母净利1.5亿（算力锂电1+铅酸1.5+氢能-1），2025年3.5亿（算力锂电2+铅酸1.5+其他锂电0.5+氢能-0.5），对应PE分别为35x和15x。