2025年度重磅推荐雄韬股份全球算力中心UPS备电之王20250101

○○2025年度重磅推荐【雄韬股份】全球算力中心UPS备电之王-20250101【开源电新】 雄韬股份主营数据/算力中心UPS备用电池，随着算力功率提升（1.2-1.5-2MW以上），锂电备电会成为必选项。 雄韬是全球最早推出UPS锂电备电的公司，领先身后企业（三星、LG、C、HW）至少一个代际，体现在UPS单柜单位体积功率大一倍以上。 #UPS客户结构 ○○2025年度重磅推荐【雄韬股份】全球算力中心UPS备电之王-20250101【开源电新】 雄韬股份主营数据/算力中心UPS备用电池，随着算力功率提升（1.2-1.5-2MW以上），锂电备电会成为必选项。 雄韬是全球最早推出UPS锂电备电的公司，领先身后企业（三星、LG、C、HW）至少一个代际，体现在UPS单柜单位体积功率大一倍以上。 #UPS客户结构：主做海外市场，包括#施耐德、伊顿、维谛、艾默生等，下游终端包括#NV、微软、Tiktok、ChatGPT、百度、阿里等。 #行业壁垒：UPS厂商和终端大厂都有短名单，需要有做过的案例背书，对安全性有极高要求，新进入者至少需要1-2年时间。 #行业地位：公司在非北美地区，锂电全球份额60%，其中#公司是NV和微软非美洲区ups锂电独供，其他客户基本都是一供。 #市场空间：从新建算力中心看，国内锂电占50%，东南亚锂电占80%，存量渗透率国内5%以内，海外15%左右。 目前海外锂电单价1.5元/wh（系统），远期假设每年20gwhUPS数据中心电池装机，对应300亿市场空间，对应利润体量60亿。 #ups锂电渗透率有较大提升空间！ #HVDC的影响：HVDC和UPS同路线，百度HVDC前年配套，公司是今年#唯一入围阿里锂电HVDC的厂家，对电池没有影响。 #算力中心锂电收入：24年5亿+，25年50-80%增长，对应1、2亿利润。#资产减值：2025年会好很多。 ———— 盈利预测：预计公司24、25年归母净利分别为1.5（算力锂电1+铅酸1.5+氢能-1）、3.5亿（算力锂电2+铅酸1.5+其他锂电0.5+氢能-0.5），对应PE分别35x和15x。