2024中国汽车保值率研究报告

前言 汽车保值率是车企长远发展、经销商经营及消费者购车极为关键因素。 首先，汽车保值率是厂商品牌建设与产品实力的重要指标，越来越受到汽车厂商的重视。 保值率贯穿用户拥车全周期，汽车保值率管理已应用到汽车行业各细分领域，深入到汽车的全生命周期：从设计、制造、定价、销售、营销、金融、保险、回购到最终的车辆处置、二手车流通等。而高保值率意味着全周期的拥车成本优势，而这一成本优势可以为车企带来更大的市场和利润空间。 其次，对传统经销商而言，保值率是评估车辆在二手车市场流通性和盈利能力的重要指标，可对进货决策、库存管理、销售定价、金融服务及新业务的开展等方面提供重要参考依据。 同时，保值率也成为消费者购车时的重要参考依据。对消费者来说，汽车已不仅仅是代步工具，还是一种极具价值属性的资产，保值率的高低关系到车辆使用周期以及未来置换时的经济利益。并且，保值率认知的普及和深化，也加深消费者对车辆的理解，让二手车交易更加透明。可以说，保值率从根本上拉升品牌溢价和提升消费者购买意愿，从而形成汽车流通的正向循环。 故，保值率的相关研究，应用场景覆盖广泛，对于汽车行业有着极其重要的意义和深远影响。58汽车研究院制作本报告，旨在将最新的研究成果传递到汽车产业链的各个环节，为行业提供专业、权威的数据和分析，为厂商、经销商和金融公司提供产品制定、风险把控依据，同时也从数据层面为消费者的买车卖车提供客观的参考价值。 01 研究方法 车辆剩余价值 厂商指导价MSRP 车辆的保值率是指新车购买后，车辆剩余价值与新车厂商指导价（MSRP）的比值，是衡量一款车辆价值衰减快慢的重要指标。计算公式为： 车辆保值率= 在实际的计算过程中，行业中大多机构采用车辆的最终交易价格作为车辆的剩余价值。而58汽车研究院认为，车辆的最终交易价格不能等同于车辆剩余价值。而应该采用更接近车辆剩余价值的车辆残值来计算车辆的保值率。即：车辆残值是计算保值率最合理的标准。 这是因为：相比二手车的最终交易价格，车辆的残值不包含车商收车后的整备成本、仓储成本、物流成本、资金成本、车商利润等因素，是车辆剩余价值的最直接体现，也是计算保值率高低更合理更真实更客观的评价标准。 研究优势 1.数据优势 58汽车同时拥有58二手车、优信拍、人人车等多端应用及海量二手车数据，包括二手车挂牌数据、车商拍卖数据及用户交易数据，为保值率的计算提供足够的样本基础。同时，车辆数据涵盖品牌、车型、国别、燃油类型、车身类型、排量、交易周期、地域分布、车龄、行驶里程、颜色等近30个维度，为保值率的计算提供更为丰富多元的分析内容。 并且，58汽车拥有更接近车辆残值的车商一手拍卖价格数据，从而保证了车辆保值率计算的精准性和合理性。 2.研究经验 58汽车凭借丰富独特的数据优势，近几年从未停止对保值率的探索和思考，由此积累了丰富的研究经验、成熟的模型体系及实用的研究方法。未来也将持续进行数据迭代升级和模式优化，把保值率研究常态化，在竞争愈发激烈的市场中，助力品牌开辟增量第二曲线，以期实现对品牌乃至行业的价值赋能。 02 目录 01 突破边界， 增换购打造增长第二曲线 05增换购需求强烈，成为增长新引擎 07补贴空前，“两新”激策激发换购热情 09新能源车加持，二手车市场崛起 02 铸就核心， 保值率蜕变为车市新质中枢 13保值率，链接新车和二手车市场的新质中枢 14用户变化，性价比成为购车决策关键因素 03 追本溯源， 洞悉保值率十大特征 20-35保值率十大特征 04 聚焦赛道， 数说细分市场保值率榜单 37榜单说明 39品牌榜单 46车型榜单 46燃油车型（含混动）榜单 61纯电车型榜单 71插混&增程车型榜单 05结语 03 突破边界， 增换购打造增长第二曲线 >>增换购需求强烈，成为增长新引擎 >>补贴空前，“两新”激策激发换购热情 >>新能源车加持，二手车市场崛起 04 增换购需求强烈，成为增长新引擎 随着经济的发展和汽车市场的不断成熟，汽车保有量在过去几十年间实现了迅猛增长。公安部数据显示，截至2024年6月底，全国机动车保有量达4.4亿辆，其中汽车3.45亿辆，新能源汽车2472万辆。 随着车市进入稳增长态势，以往单纯依靠新增购车消费者来拉动汽车销量的空间变得愈发有限，经济快速发展、消费群体不断扩大带来的汽车销量自然增长的红利也正在逐渐消退。取而代之的是增换购市场的蓬勃发展，无论规模和占比均有显著提升。 中汽数据显示，2024年上半年，增换购规模达到400.8万辆，同比增长23.4%，高出整体新车零售市场19.8个百分点。增换购比例达到40.1%，相比去年同期提升6.4个百分点。增换购市场对整体零售市场的贡献作用显著增强。 首购（万辆） 增换购（万辆） 增换购占比 40.1% 28.4% 29.9% 30.9% 34.2% 569.8 638.4 639.8 747.7 汽车首购及增换购规模及占比趋势 1438.1 1496.0 1430.5 1439.3 400.8 599.2 2020 数据来源：中汽数据 2021 2022 2023 2024.H1 58汽车研究院根据二手车交易数据绘制了车龄和交易量的相关趋势。趋势呈现明显的左右轴对称结构。随着车龄的增加，交易占比逐渐递增，9年车龄的交易量达到波峰。9年以后，随着车辆的增加，交易量逐渐下滑。其中，车龄普遍分布于7-10年区间，总占比约38%。 <1123456789101112131415>15 数据来源：58汽车研究院，2024年1-10月 二手车交易车龄占比分布 同时，回顾历年乘用车年度销量，市场规模快速扩张，2016、2017年到达年度销量波峰。随着该部分车辆相继进入置换周期，结合以上二手车交易数据可以推算，2023年开始逐渐迎来车辆换购高峰。未来，随着车辆置换的增加，增换购将成为汽车行业的增长新动能。因此，把握增换购机遇成为车企寻求新增量的“重中之重”。 乘用车零售量趋势与换购曲线预测 乘用车销量（万辆）换购量（万辆） 新车销量高峰 换购需求释放 20102012201420162018202020222024E2026E2028E 数据来源：乘联会，58汽车研究院预测 补贴空前，“两新”激策激发换购热情 一方面，2024年以来，以旧换新政策密集发布，从中央到地方，汽车报废更新补贴标准再度攀升。全国31个省份/自治区/直辖市积极响应，纷纷出台相应实施方案，补贴力度空前，为车市需求的进一步激活提供了推动力。 2024年汽车以旧换新政策梳理 时间 政策主要内容 2024年2月23日 习近平主持中央财经委员会第四次会议强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 2024年3月17日 国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，提出到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45% 2024年4月26日 商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，个人报废回收2018年4月之前的新能源乘用车、国三及以下排放标准燃油乘用车且换购2.0升及以下排量燃油乘用车新车、新能源乘用车新车的，单车分别补贴7,000元、1万元 2024年7月25日 国家发改委、财政部印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元 2024年7月29日 交通运输部、财政部关于印发《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元 2024年8月16日 商务部等七部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。根据通知，报废旧车并购买新车的补贴标准由购买新能源乘用车补1万元、购买燃油乘用车补7,000元，分别提高至2万元和1.5万 数据来源：公开资料，58汽车研究院整理 在政策的刺激下，换购需求正在成为未来3年内车市增量的重要来源。根据58汽车研究院测算，2023年我国汽车报废量约为756万辆，占比当年汽车新注册登记量的30.8%，考虑到我国车市由2009年以来呈现高速增长，以汽车平均使用年限15年来计算，2024年-2027年我国汽车理论报废量将步入高峰期，分别为1246万辆、1529万辆、1624万辆和1773万辆，占比23年新注册登记汽车2456万辆的37.7%、46.2%、53.3%、61.6%，报废产生的换购需求对于车市销量增长的重要性将逐步提升。 报废量（万辆） 占新注册量比例 53.3% 61.6% 30.8% 37.7% 46.2% 1,529 1,624 1,773 1,246 756 2023年 2024年(E) 2025年(E) 2026年(E) 2027年(E) *以汽车平均使用年限15年为基准，2024-2027年理论报废量以2009-2012年的注册量估算得出，并以2023年新车注册量计算得出占新注册量比例 数据来源：国家统计局、公安部，58汽车研究院整理 汽车年度报废量及占新注册量比例估测 不管从数据还是市场反馈来看，以旧换新政策为汽车市场带来新动能，用户的汽车消费热情被进一步激发，随着政策的不断推进，将对整体车市和车企业绩起到积极的促进作用。 新能源车加持，二手车市场崛起 >>二手车交易规模屡创新高 随着增换购用户占比的扩大，大量车源不断涌入二手车市场，极大地丰富了市场的产品种类。二手车供应量持续增加，激发市场活跃性，为其发展奠定了坚实的物质基础。 从近十年的二手车交易趋势来看，无论交易量还是交易额均持续增长，且在不断破新高。中国汽车流通协会数据显示，2014-2023年，我国二手车交易量从605万辆增长至1841万辆，增速超2倍。而今年，随着新一轮“以旧换新”政策的推出，大量置换型二手车流入市场，为行业注入新的活力。前9月，二手车累计交易量约1593万辆，同比增长5.5%。全年交易规模有望超越去年，持续创新高。 （万辆） 1,758 1,841 1,382 1,492 1,603 1,593 1,434 1,240 942 1,039 605 20142015201620172018201920202021202220232024.1-10月 数据来源：中国汽车流通协会 近十年二手车交易规模趋势 09 >>观念改变推动二手车消费升级 据58汽车研究院计算，近十年二手车的平均交易价格呈现持续上扬趋势。这意味着消费者愿意花更多的钱去购买配置更丰富、车龄更短、车况更好的二手车。尤其在近两年新车价格战愈发激烈的背景下，二手车平均交易价格不降反升。这说明，消费者对车辆品质的要求逐渐升级。以前二手车市场以低价位、高年限的车辆为主，主要是满足消费者基本的代步需求，甚至作为购买新车前的练手车使用，在增换购时代，消费者的购车观念更加理性，他们会综合考虑车辆的价格、性能和使用成本等因素。消费升级也渗透到二手车市场。 （万元） 6.53 6.44 6.61 6.60 6.41 6.08 6.23 6.27 6.20 5.88 5.81 2014 2016 2018 2020 2022 2024.1-9月 数据来源：中国汽车流通协会，58汽车研究院（基于交易规模及交易额）计算 近十年二手车平均交易价格趋势 同时，基于58二手车交易平均价区分布得知，近三年交易车辆的价区不断上移，20万以上价区的交易占比由2022年的14.3%，提升为今年的18.4%。随着用户消费观念的改变，高价区二手车交易量逐渐增加，既是性价比意识下的务实选择，也是用户在二手车市场消费升级的体现。 14.3% 17.6% 18.4% 80万+ 40-80万 30-40万 20-30万 10-20万 5-10万 5万以下 2022 2023 2024.1-10 数