华夏中证智能汽车ETF投资价值分析：智能化开启智能汽车行业发展新篇章

一、汽车行业需求向好，智能化开启发展新篇章 1.1 以旧换新带动需求释放，自主份额持续提升

• 2024年前11月行业销量超2400万辆，新能源、出口贡献主要增量，内需受以旧换新政策推动持续超预期。
• 2024年11月自主品牌零售份额达64%，较2022年初提升近20个百分点，高端化趋势明显。 1.2 高阶智能驾驶落地提速，行业进入平权时代
• 智能驾驶技术成本降低，消费者接受度提升，L1-L2+级别智驾成熟，L3级加速落地，L4-L5级发展初期。
• 未来三大趋势：政策支持L3商业化，车型价格下探实现高阶智驾平权，功能从“城市NOA”迭代到“车位到车位”。

二、中证智能汽车主题指数投资价值分析 2.1 指数编制规则：精选智能汽车主题股票

• 选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司及其他受益公司，反映智能汽车产业整体表现。 2.2 指数成分股：聚焦智能汽车行业的龙头股
• 前十大成分股权重累计占比46.45%，聚焦科技龙头，如欧菲光、科大讯飞、闻泰科技。
• 行业分布以电子、汽车、计算机为主，市值分布均衡，概念暴露度高。 2.3 指数估值盈利：估值处于低位，盈利预期高增
• PE、PB估值均处于历史低位，具备较高投资性价比。
• 预计2024-2026年营业收入增速14.78%-14.32%，归母净利润增速48.67%-22.26%，成长性可期。

三、华夏中证智能汽车ETF基金投资价值分析 3.1 基金的基本信息

• 基金代码159888，于2021年5月21日上市，目标紧密跟踪中证智能汽车主题指数。
• 基金经理司帆先生具备丰富的被动产品投资管理经验。 3.2 基金管理人：规模持续行业领先，各类产品线齐全
• 华夏基金管理规模超1.89万亿，产品线齐全，覆盖固定收益、主动权益、量化等六大类策略。

风险提示：本报告基于历史统计，不构成对基金产品的推荐建议。