量化周报：市场开始出现形成日线级别调整的行业

本周（12.23-12.27），上证指数收涨0.95%，市场震荡上行。但房地产、农林牧渔确认日线级别下跌，已有19个行业处于周线级别上涨中，其中10个行业周线上涨只走了1浪结构，显示本轮牛市为普涨格局。然而，大部分行业和指数的上涨结构并不充分，国庆节后市场巨幅成交量表明筹码消化需要时间，短期市场可能进入宽幅横盘震荡阶段。中期来看，上证指数等主要指数确认周线级别上涨，且上涨结构不充分，市场震荡整固是为了中期更为稳健的持续上涨。

A股景气指数截至12月27日为21.36，相比2023年底上升15.94，显示景气度右侧上行趋势。A股情绪指数当前信号为空，对后市整体观点偏空。

指数增强组合本周表现良好，中证500增强组合跑赢基准0.42%，沪深300增强组合跑赢基准0.20%。风格上，市值因子占优，近一周商贸零售、电力设备、国防军工等行业跑出较高超额收益，传媒、计算机等行业回撤较多。近期高动量股表现优异，残差波动率、价值等因子表现不佳。

短期市场大概率还是结构性行情，建议投资者适当逆市布局。中长期来看，市场震荡整固是为了中期更为稳健的持续上涨。